En respuesta a la crisis financiera de 2008 y la crisis económica resultante, los principales bancos centrales del mundo respondieron bajando los tipos de interés de forma espectacular. En ese momento se determinó que esta sería la manera de restaurar la confianza en los mercados y mantener suficiente liquidez en la economía. También evitaría una ola masiva de quiebras y ejecuciones hipotecarias. Era de esperar que con el tiempo, los inversores se sentirían lo suficientemente tranquilos como para volver al mercado.
Desde entonces muchos bancos centrales han tratado de elevar las tasas de interés desde los mínimos históricos. Al final todos tuvieron que revertir la política, ya que las condiciones económicas empeoraron y los mercados se desplomaron. Las tasas más altas se han convertido en un problema para un número de naciones, que se cargaron con una deuda casi inmanejable. Un salto en las tasas corresponde con pagos más altos necesarios para garantizar el servicio de la deuda soberana.
Suecia, por ejemplo, comenzó a aumentar las tasas en 2010, debido a la preocupación por una posible burbuja que se estaba creando en el mercado en la vivienda. El Riksbank subió la tasa principal en un total de 1,75 puntos básicos entre el verano de 2010 y el verano de 2011, de la baja desacostumbrado de 0,25%. La nueva tasa de 2% redujo la inflación, sino que también aumentó el desempleo, que ya se encontraba en un nivel excepcionalmente alto. A finales de ese año ya había comenzado a recortar las tasas de nuevo, en respuesta a la disminución en el crecimiento europeo como consecuencia de la gran crisis de la deuda continente.
Aunque gran parte de la continua atención en Europa se ha centrado en el colapso financiero de Grecia, las naciones de Irlanda, Portugal, España y recientemente Italia, se han ocupado de las crisis con una corriente de deuda causada por la generosidad del gobierno.
Suecia ha tenido pocas opciones al igual que la mitad del PIB del país (Producto Interno Bruto) es dependiente de las exportaciones. La mayoría de estos productos terminan yendo a otras naciones de Europa. La vecina Noruega ya había cortado su índice de referencia la semana anterior, junto con el BCE (Banco Central Europeo). Suecia ha hecho varios otros intentos desde entonces para subir las tasas, pero siempre tuvo que retirarse posteriormente.
De hecho Suecia hoy en día, es uno de un número de naciones que tiene tasas de interés negativas (-0,35%). En realidad, cobra a los bancos que dejan dinero en depósito en el banco central. Suiza es un líder en esta práctica. Con el fin de evitar una mayor apreciación del franco suizo frente al euro, las tasas de interés se han reducido a -0,75% este año. Un mayor fortalecimiento del franco, habría hecho las exportaciones suizas prohibitivamente caro. Esta fue una manera de combatir el problema.
El BCE ha comenzado a aumentar las tasas en 2011, en respuesta a un rápido aumento de los precios de las materias primas a nivel global. Había una preocupación entre los banqueros que la inflación se mantenga por encima de la economía europea en general. En abril de 2011, la tasa aumento de 1% a 1,25%. Fue el primer aumento desde 2008. Otro ajuste se produjo en julio al elevar el punto de referencia hasta el 1,5%.
En 2012 y en 2013, el BCE cambio de dirección y comenzaría a bajar las tasas considerablemente, llegando a 0,25% en noviembre de 2013. La inflación ya no era una preocupación entre los analistas. El crecimiento económico se había convertido en el objetivo principal de los responsables políticos. Otro corte pronto redujo la tasa de interés a 0.15%. En septiembre de 2014, el banco central inició una reducción adicional, esta vez llego hasta abajo en 0,05%. Ahora estaba en el nivel más bajo registrado. Se ha mantenido a este ritmo desde entonces.
Australia había aumentado las tasas de interés después de un crecimiento mundial que había regresado en 2009, también los estaba reduciendo a partir de noviembre de 2011. Una reducción de 0.25% llevo la tasa hasta el 4,5%. Menos de un año después y el punto de referencia se había reducido a 3,25%.
A principios de 2015, Australia se enfrenta a un colapso mundial de los precios de las materias primas y una economía de enfriamiento se estaba dando rápido en China, quien es el mayor mercado de exportación para los productos australianos (29% del total). Como un importante proveedor de metales, carbón y mineral de hierro para la industria china, la economía australiana estaba pronto bajo una gran tensión. El banco central respondió mediante la reducción de la tasa de interés principal a 2,25%, un mínimo histórico.
Otro corte vendría en mayo dejando la actual tasa en el 2,00%, bastante alto en comparación con otros países desarrollados. La tasa media ha sido 5,04% de 1990 a 2015. El estancamiento de la economía de Japón fue otro motivo de preocupación para los exportadores australianos. Japón es el segundo mayor mercado de Australia, en el 20% de la cantidad total. Corea del Sur es un distante tercer lugar en el 8,4% e India apenas 5,3%.
La economía de Corea del Sur depende en gran medida de las exportaciones. Como socios comerciales empezaron a recortar las tasas en 2013, el país se vio obligado a hacer lo mismo para seguir siendo competitivos. Se revirtieron totalmente los aumentos que tuvieron lugar después del mínimo alcanzado en 2011. La tasa se reduciría a 2,5% en mayo de 2013. No sería la última reducción. La tasa actual es de 1,5% y podría bajar más si la economía china se enfría aún más.
Chile tenía un tipo de interés fijado en 3,25% en 2010. Esto se aumentó a 5,25% al año siguiente, en respuesta a la carrera rápida en precios de los productos de los cuales Chile se benefició de enormemente. Un total de 28,2% de las exportaciones chilenas, se originan a partir de solo cobre. Otros minerales ocupan un adicional de 26,2% del mercado de exportación.
En 2012, las tasas se redujeron ligeramente a 5.00%, con otra caída en 2013 hasta 4,50%. A medida que el colapso de los precios de las materias primas llegó en 2014, el banco central podría empujar la tasa aún más baja hasta 3.00%, donde ha permanecido. La situación en Chile se reflejó en muchas otras naciones dependientes de las materias primas en América Latina.
La economía canadiense ha sido muy dependiente de la exportación de materias primas, especialmente el petróleo y el gas natural. El gobierno hizo un gran esfuerzo en el desarrollo de los recursos petróleo en la parte occidental del país, principalmente en la provincia de Alberta. A medida que el precio mundial del petróleo y el gas natural hacia el sur en 2014, Canadá pronto enfrentará el problema de un sector exportador de rápida disminución en los recursos energéticos. Esta parte de la economía canadiense aporta cerca del 20% al PIB nacional.
Canadá había tratado de subir tasas de interés aún más en 2011 a 3.00%, en respuesta a los altos precios de las materias primas y un mercado de vivienda que se expandió rápidamente. El desempleo se había reducido considerablemente, desde unas tasas mucho más altas que habían existido unos pocos años antes. En 2009, la tasa de interés de referencia se había reducido a 0,25%, un mínimo histórico. Sin embargo, la decisión de Estados Unidos de mantener las tasas de interés en mínimos históricos, hizo un movimiento importante por el Banco Central de Canadá imposible. El mercado canadiense está fuertemente ligado a la economía estadounidense.
Si Canadá tratará de elevar las tasas de interés en este momento, sería de hecho subir el valor del dólar canadiense, por lo que haría las exportaciones mucho menos competitivas. Como resultado las tasas fueron llevadas hasta el 1% en 2014, a apenas 0,5% en julio de este año. Ahora que se ha anunciado que la economía canadiense ha estado en recesión durante los dos primeros trimestres de 2015, los pensamientos de un aumento de la tarifa están fuera de la cuestión. Es importante señalar, que las tasas de interés promedio fueron de 5,98% entre 1990 y el año 2015.
Como nación en rápido desarrollo, China fue capaz de mantener las tasas de interés mucho más altas a lo largo de los años difíciles tras la crisis financiera de 2008 y 2009. Ahora cuando la economía ya no está creciendo a tasas de dos dígitos e incluso puede caer por debajo de la tasa objetivo del 7% del gobierno, los funcionarios han recurrido a la reducción de las tasas de interés también. El índice de referencia se ha reducido a 4,6% recientemente por el Banco Central. El primer corte de más de 2 años se había hecho en noviembre de 2014, cuando la tasa se había reducido a 5,6%. Los chinos a diferencia de muchas otras naciones, todavía tiene margen para nuevas reducciones de las tasas.
Los únicos tres principales países desarrollados del mundo, donde las tasas de interés están a un ritmo mayor sustancial, son Brasil, Rusia y Sudáfrica en 14,25%, 11,0% y 6,00% respectivamente. Estas naciones están colectivamente tratando de combatir la inflación, la cual está ganando terreno rápidamente en sus economías domésticas.
Los únicos otros tres países con una tasa mucho más alta de interés son los mercados emergentes de la India con 7,25%, Indonesia 7,5% y Turquía también en 7,5%. Una vez más, las tasas mucho más altas de inflación son un problema que los funcionarios de los bancos centrales están tratando de lidiar.
Los únicos dos países importantes que no han tratado de elevar las tasas de interés desde la crisis financiera que comenzó en 2008, son el Reino Unido y Estados Unidos. Ambas naciones han experimentado mayores tasas de crecimiento que en otros países occidentales, y de hecho puede estar listo, algunos pequeños aumentos en las tasas de interés de referencia. Sin embargo, será difícil de justificar en las economías que carecen de crecimiento del salario real y poca inflación. Algunas razones de analistas es que no es prudente incluso tomar el riesgo, ya que bien podría descarrilar el actual ritmo lento de crecimiento económico.
Estados Unidos no ha aumentado las tasas de interés desde diciembre de 2008, cuando el Banco de la Reserva Federal (Fed) redujo el índice de referencia del 1% al 0,25%. Los británicos no han cambiado las tasas desde marzo de 2009, cuando las tasas cayeron del 1% al 0,50%. Funcionarios de los bancos centrales de ambos países han jugado con la idea de aumentar las tasas para la mayor parte de 2015.
Algunos sugieren que se debe hacer por la única razón que si una recesión por fin llega, esto permitirá un recorte de tasas. El argumento es, si las tasas no suben ahora, ¿cómo pueden ser cortados más tarde? Cerca de cero o ese nivel, o posiblemente una tasa negativa de interés, es preocupante para muchos expertos financieros y económicos.
En junio, la Fed anunció planes para elevar las tasas de interés a 1,625% a finales de 2016 y 2,875% a finales de 2017. Los inversores estaban pensando más como 1% a finales del próximo año y 1,5% en el año siguiente. Tampoco es muy probable. El crecimiento global continúa disminuyendo y los mercados financieros mundiales son cada vez más volátiles. Un regalo de la corrección en el American Stock Market es un descenso de al menos el 10%, se puede convertir fácilmente en un mercado a la baja con una caída de 20% o más en los precios globales de las acciones.
Una vez que los mercados comienzan su contracción, la probabilidad de una recesión crece más. A medida que aumentan las pérdidas de puestos de trabajo y más empresas se enfrentan a la bancarrota, no tendría sentido elevar las tasas en un ambiente así. Esto haría que recesión económica sea mucho peor y podría conducir a una ronda de deflación, que sería difícil de revertir.
Este es el dilema de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y otros bancos centrales del mundo se enfrentan. Si las tasas se incrementan en lo absoluto en este momento, hay una fuerte probabilidad de que pronto sea necesario reducir una vez más, al un número cada vez mayor de países caigan en recesión. La venida recesión económica mundial para muchos, parece estar en el horizonte ya en 2016 y podría extenderse hasta bien entrado el 2017.