En cierto modo, el mayor problema con la Comunidad Económica Europea (CEE) es la moneda común conocida como el Euro. Aunque es un medio global de intercambio y preside de la zona económica más grande en el mundo, o ha habido dificultades en curso desde su adopción en 1999. Sólo 19 de los 28 miembros de la CEE, han adoptado el euro como moneda nacional. Hay algunos analistas que consideran que puede haber demasiados países de la zona euro. El problema no es el número de las naciones, sino más bien la diversidad en la cultura en medio de ellos y cuando se trata de asuntos financieros y fiscales.
La amplia circulación del euro no llegó hasta 2002. Antes de eso, había un poco de dificultad en la valoración de la nueva moneda. Se anticipó desde el principio, que el Euro tendría una paridad por encima en relación a USD (Dólar Estadounidense). El resultado fue muy diferente. Aunque en el primer día de cotización en 05 de enero 1999, el euro subió a una valoración de $ 1.19 USD, para el final del año fue en la paridad.
Más adelante, el euro luego cayó a un mínimo entre días de 0,8296 dólares USD el 26 de octubre de 2001 y hasta hubo un breve choque que llegó el 15 de enero de 2002. En esa fecha, el euro cayó a un tipo reducido de $ 0.8115 USD. El G-7 (las 7 principales economías avanzadas del mundo) llamaba entonces a la acción de emergencia a finales de 2001 para apoyar el euro, ya que el valor de hundimiento estaba causando una interrupción en los mercados financieros mundiales. Un cambio de tendencia finalmente lo hizo de hecho, llegar. La última vez que el euro cerró por debajo de $ 1.00 USD fue el 06 noviembre del 2002.
Después de 
ese período de ajuste, el euro continuó apreciándose. Para el año 2004, la valoración alcanzó $ 1.35 USD. El pico llegó el 14 de julio de 2008, cuando alcanzó un máximo de 1,5916 dólares USD. A medida que el euro aumentaba en valor frente a la libra esterlina (moneda nacional del Reino Unido), el uso internacional del euro aumentó de forma espectacular.
La cuota mundial de reservas de divisas para el euro aumentó del 18% en 1999 a 25% en 2003. El dólar estadounidense cayó por un margen equivalente. Para el año 2007, había muchos expertos monetarios que predicen que el euro pronto alcanzará al dólar de los Estados Unidos, como la moneda más importante del mundo.
El euro se convirtió en una moneda de reserva en sus inicios, ya que heredó ese papel de la marca alemana, que se celebró el 13,8% del total de los intercambios extranjeros globales en 1998. En comparación con el dólar de Estados Unidos tenía el 69,3% del total. Al año siguiente el nuevo Euro capturó el 17,9% del mercado mundial y el dólar aumentó a 71% del total.
Para el año 2009, el euro había crecido hasta adquirir el 27,6% de las tenencias de divisas a nivel mundial. Los Estados Unidos tuvieron una caída correspondiente aproximada de 62,1%. Para el año 2014, la participación de los Estados Unidos había permanecido esencialmente igual al 62,9%, pero el euro había caído a 22,2%.
El euro sigue siendo la segunda moneda retenida más común a pesar de la reciente disminución en su valor, que se ha acelerado con la llegada de bajo cero las tasas de interés y una tercera ronda de flexibilización cuantitativa.
Por el contrario, la libra esterlina británica ha disfrutado de un ligero resurgimiento dado el papel de Londres en las finanzas internacionales y la función de la moneda como un proxy para el Euro. Sin embargo, a pesar de que la libra esterlina es la cuarta moneda de la reserva mundial más grande, que sólo comprende el 3,8% del total. El yen japonés es ligeramente más grande en sólo 4%.
Las naciones originales que componen la zona de la moneda común del euro fueron Austria, Bélgica, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Portugal y España. Nueva ampliación llegaría primero con Grecia en 2001 y el país de Eslovenia en 2007. En 2008, Chipre y Malta se unirían, seguido de Eslovaquia en 2009. Más tarde, las naciones bálticas serían admitidas. Primero Estonia en 2011, luego de Letonia en 2014 y finalmente a Lituania en 2015.
Todavía en 2007, el ex presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos Allan Greenspan afirmó que el euro podría reemplazar al dólar como moneda de reserva primaria del mundo. Para ser justos dos eventos intervinieron entre entonces y ahora. La expansión de la Euro con la CEE se ha desacelerado, la decisión del Reino Unido de mantener la libra es el más notable.
El segundo factor ha sido que la depreciación del dólar de los Estados Unidos se ha invertido, al menos temporalmente. La actual turbulencia en los mercados de divisas mundiales, hace al dólar USD la moneda más atractiva para el mayor número posible de inversores internacionales y los bancos centrales nacionales.
El eje de la zona euro es Alemania. Fue la fuerza de la marca alemana que hizo que la moneda común de Europa sea posible. Pocos ahora recordarán que los alemanes eran muy reacios a renunciar a la estabilidad de la moneda, lo cual ha sido una parte tan importante del milagro económico que se produjo después de la Segunda Guerra Mundial.
El momento crítico llegó cuando la posibilidad de la reunificación de Alemania había llegado tras el colapso del orden soviético en Europa del Este. Tanto Francia como el Reino Unido se opusieron a la fusión de la Alemania Oriental en Alemania Occidental. Estas dos naciones por separado intentaron influir en la Unión Soviética para evitarlo. Hubo un poco de miedo de Alemania aún más fuerte en el centro de Europa. Sin embargo, los franceses finalmente decidieron apoyar la reunificación, si los alemanes se comprometían a una unión monetaria.
Como resultado de la crisis financiera mundial de 2007/2008, la zona euro entró en recesión a partir del tercer trimestre de 2008 y permanecerá en este estado hasta el segundo trimestre de 2009. Como la CEE en su conjunto comenzó a volver a crecer, otro problema ahora se trasladó a la vanguardia. Esta fue la crisis de la deuda soberana.
Durante este período se decidió reforzar las normas dentro de la zona euro, que culminó en 2011 con las reformas en el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE). Una nueva reforma del Pacto de Estabilidad y Crecimiento ese mismo año, fue dirigido a la codificación de las normas y sanciones por procedimientos automáticos. Éstos entran en juego cada vez que un individuo de la nación no siguió las nuevas normas sobre déficits presupuestarios y los niveles de deuda soberana.
De acuerdo con las normas fiscales acordadas por los Estados miembros, los déficit públicos no podían superar el 3% del PIB (Producto Interno Bruto) en un año determinado. La deuda soberana no debía superar el 60% del PIB. Si el nivel de la deuda total terminaría superando el límite impuesto, la nación infractor estaría obligado a implementar un plan para traerlo de vuelta por debajo del índice de referencia. Como se ha señalado por la parte de la regulación preventiva del acuerdo, todos los estados miembro de la UE están obligados a presentar anualmente un informe de cumplimiento de este efecto.
Aunque hay algo de flexibilidad para estos dos requisitos principales en tiempos de recesión y crecimiento lento, se ha vuelto cada vez más difícil para los países miembros que se adhieran a las restricciones fiscales. En los últimos tiempos sólo en Alemania, entre los principales países ha sido capaz de mantener el gasto por debajo de los niveles prescritos.
Hay una proporción cada vez mayor de los políticos nacionales en países de la zona euro que cuestionan los beneficios de ser parte y que queda en la zona de la moneda común. El discurso en un número creciente de naciones es si las restricciones del gasto y la actual austeridad, vale la pena el precio de permanecer en la zona euro.
Europa en su conjunto, tiene una proporción de 91,9% de la deuda con el PIB. La Eurozona es exclusivamente ahora en 93,91%. Muy por encima de la tasa acordada. Tan reciente como 2010 este nivel fue del 80%. En 2008 fue tan baja como 66,2%. Individualmente casi todos los países de la zona euro tienen niveles de deuda soberana, que superan con creces los niveles acordados. Francia está en el 95% a finales de 2014. España presenta una tasa del 97,70%, con los Países Bajos tiene un total más razonable del 68,80%. Incluso los alemanes frugales vienen en 72.99%. Italia obtuvo un registró de 132,32%, con la deuda griega esta en 174,1%.
La parte del Reino Unido de la CEE, pero no la zona de la moneda común vieron un nivel de endeudamiento de 88,91% en 2015. Independiente Suiza se ha mantenido fuera de la CEE, registraron una tasa mucho más baja de 34,20% en 2014.
Las naciones nórdicas y Europa del Este son los únicos países que se han adherido a las reglas de la acumulación de la deuda. Hacia el norte en 2015, Dinamarca mantiene una tasa de 42,42% en la deuda como porcentaje del PIB y Suecia venir adentro en 44.03%. Ambas naciones son parte de la CEE, pero no forma parte de la zona euro. Finlandia es justo por encima del límite en el 60,97%.
En el este, Bulgaria cuenta con la tasa de 28.74%, la República Checa en 41,71%, Polonia al 50,97%, y Rumania en 39,97%. Estas naciones también hacen parte de la CEE, pero no de la zona de la moneda común. Las otras dos naciones más pequeñas de la región también pueden anunciar tasas muy por debajo de 60%. Estas son Eslovaquia y Eslovenia.
Los países bálticos ubicados al noreste, son los más responsable de la deuda con el PIB. Estonia sólo tiene un10,60%, 38,33% en Letonia y Lituania al 42,82%. Sin embargo, el pequeño tamaño relativo de estas naciones tiene un impacto mucho menor en la CEE y la zona del euro en su conjunto.
Se ha avanzado más en el proceso de presupuesto anual, donde los alemanes continúan insistiendo en que los países miembros siguen las reglas como la única manera de manejar la deuda soberana a largo plazo. La CEE en su conjunto mantiene un déficit anual de -2,24%, lo que se queda por debajo de la tasa del 3%.
Las naciones que superarán esta tasa en 2015 son Croacia, Chipre, Finlandia, Francia, Irlanda, Portugal, Eslovenia y España. El Reino Unido con su propia moneda todavía se está ejecutando un déficit del -4,11%.
Tres países realmente generan un pequeño superávit en 2015. Estas son las naciones de Estonia, Luxemburgo, y lo más importante de Alemania en + 0.49%.
La dirección financiera de Alemania se niega a adherirse a las súplicas de algunas otras naciones europeas y la Administración de Obama en los Estados Unidos, que insisten si Alemania corrió déficit sería ayudar a un crecimiento en el país y en otros lugares. Aunque el aumento de los gastos no estimularían la economía en el corto plazo, el crecimiento a largo plazo en el aumento de la deuda es cada vez más una cuestión sufre. Esta ha sido la determinación de los planificadores económicos alemanes en Frankfurt (la capital financiera de Alemania y la zona euro).
El euro ha caído a 1,10 dólares de su valor en relación con el dólar estadounidense. Esto ha dado lugar a algunas ventajas, que van junto con la reciente depreciación de la moneda común. Las exportaciones europeas especialmente las de Alemania, por ejemplo, se han vuelto mucho más competitivas en los mercados mundiales. Alemania sigue siendo el segundo mayor exportador del mundo y está ampliando su ventaja sobre otros competidores.
Este sector solo contribuye a un tercio de la economía alemana. Se alcanzó el punto más alto en el valor total de las exportaciones alemanas en marzo de este año a 107,652.08 millones de euros, el equivalente a $ 118,594.91 millones de dólares. El valor total de las importaciones han sido valuadas a la cantidad mucho menor de 84,5 mil millones de euros. Las reservas de divisas alemanas como resultado están aumentando rápidamente. Esto es lo que los economistas alemanes y los líderes políticos siguen centrando.
Desde hace varios años la zona del euro en el ámbito del comercio funcionaba relativamente bien, con Alemania la venta de productos en la Europa mediterránea a un ritmo rápido. Los países de la región continuaron compraron productos alemanes más allá de lo económico, una vez que sus economías ya no estaban creciendo.
Los alemanes a través de préstamos de los bancos comerciales, el BCE (Banco Central Europeo) y otras instituciones europeas mantuvieron este comercio. El problema vino cuando el nivel de la deuda se elevó más allá, lo que podría ser financiado con prudencia.
Los países de la Europa mediterránea y algunas naciones de la zona euro en otros lugares, fueron finalmente forzados a la austeridad. Esto se debió a que un grupo de ellos continuaron gastando dinero en derechos y otros gastos sociales que, en una era de crecimiento más baja, no era simplemente sostenible. El funcionamiento de los grandes déficits presupuestarios y los déficit comerciales antes mencionados, empujó a estos países a pedir prestado cantidades cada vez mayores de dinero.
A medida que el nivel de deuda total aumentó cada vez más, por defecto y posible quiebra se convirtió en una fuerte posibilidad. Es entonces cuando estas naciones empezaron a recibir préstamos adicionales, pero ahora hay más condiciones. Estos países se verían obligados a ser más competitivos, a través de reformas económicas y de mayor restricción fiscal. Esta política pronto llegaría a ser conocido en toda Europa como la austeridad. Era el plan de acción que los alemanes insistieron, si los préstamos se iban a seguir dando.
Que los beneficios de ser parte de una zona de la moneda más grande siguen siendo superiores a los negativos es crucial para mantener a Alemania en la Eurocopa. La viabilidad del euro no se decidirá en Atenas, Roma o Madrid, que forma la periferia exterior de la zona euro. No va a ser determinada en París o incluso Bruselas, la capital política de la Unión Europea. El destino final de la Euro está en manos de los banqueros en Frankfurt y los políticos en la capital alemana de Berlín.