Como la evidencia sigue apareciendo por el avión derribado recientemente lleno de viajeros rusos es el resultado de un ataque terrorista, un escalofrío está llegando a través de la vital industria económica de Egipto, el turismo. Este sector de la economía, proporciona el 11% del PIB (Producto Interno Bruto). El Presidente Sisi de Egipto necesita desesperadamente los ingresos de los visitantes extranjeros, en una economía que todavía se está recuperando de los disturbios de la primavera árabe y el breve mandato del islamista Mohammed Morsi.
La decisión del Reino Unido a suspender los vuelos desde Sharm el-Sheij, es un golpe devastador para uno de los destinos turísticos más populares en Egipto. Este lugar atrae a 900.000 turistas británicos solamente, además de un sinnúmero más de Alemania y Rusia. Si los occidentales abandonan los sitios históricos de Egipto, será devastador para la economía nacional de Egipto.
Desde el año 2000, una serie de reformas estructurales se trasladó a Egipto de una economía centralmente planificada a uno más orientado al mercado. Estos esfuerzos incluyen una nueva legislación para promover los negocios, un movimiento hacia la privatización, la fiscalidad reducida y mejores políticas fiscales y monetarias. Esto llevaría a un aumento espectacular de la inversión extranjera en los años siguientes, hasta la revolución de 2011.
El crecimiento promedio esta alrededor del 8% anual entre el período de 2004 a 2009. Cuando la crisis económica mundial llegó a Egipto como consecuencia de la crisis financiera, puso al descubierto la desigualdad de riqueza que se había exacerbado por el auge anterior. El desempleo y el subempleo se habían convertido en un lastre importante en el crecimiento potencial de la economía. El porcentaje de la población que vive por debajo del umbral de pobreza en 2013, fue del 26,5%.
La revolución interrumpió el ritmo de la reforma y llevó a la economía a una virtual paralización. En un año, las reservas internacionales cayeron del equivalente de $36 billones USD (Dólar Estadounidense) a $ 16,3 billones. Para febrero de 2012, la calificación crediticia a largo plazo de Egipto estaba siendo reducido por parte de Standard & Poor (S&P) de B + a B. Al año siguiente, se reduciría aún más, pasaría de B- a CCC +.
La preocupación entre los acreedores es la agitación política en aumento, era cómo Egipto alcanzaría sus objetivos financieros y seguir creciendo la economía con una población intranquila de casi 90 millones.
El PIB de Egipto en 2015, se estima en $324.267 billones de dólares. El PIB per cápita es de $3,724 USD. La paridad de poder adquisitivo (PPP) PIB es $989.886 billones con un per cápita de $11,194 USD. La economía egipcia ha llegado a corta distancia de los adelantamientos en Sudáfrica, antes de los últimos acontecimientos. Egipto es ahora la tercera economía más grande de África, después de Nigeria y superó a Sudáfrica en 2014.
En un esfuerzo por apoyar la libra egipcia, el gobierno ha tomado medidas en los controles de capital. Sin embargo, con la disminución de la inversión extranjera y la amenaza que ahora apunta al turismo será cada vez más difícil, para las empresas nacionales poder asegurar los dólares estadounidenses necesarios para las importaciones. El rápido agotamiento de las reservas de divisas, sólo magnificará la situación actual.
El actual camino del apoyo gubernamental para la libra también es insostenible. Una vez que se elimina esta ayuda, le espera una devaluación del 20% como mínimo. Esto ayudaría sustancialmente las exportaciones egipcias.
La crisis de divisas ha impregnado toda la economía. La escasez de energía es la consecuencia de la falta de combustible, dando lugar a frecuentes cortes de electricidad. Esto a su vez tiene un efecto perjudicial sobre la manufactura y la industria. El gobierno ha empeorado la situación al desviar los suministros de gas destinados a las fábricas de los hogares, en un intento de evitar más disturbios políticos.
El reciente descubrimiento de gas y el movimiento hacia la creación de capacidad para manejar el GNL (gas natural licuado) por lo que se pueden convertir de vuelta para usos industriales y consumidores, aliviará algunos de estos problemas a corto plazo.
La libra egipcia, debida a la intervención del gobierno, sólo ha caído un 11% en la valoración del dólar de Estados Unidos. La moneda se ha convertido en una de las más sobrevaluada en los mercados emergentes.
La Presidente Sisi ha proporcionado la estabilidad política por el momento, y hay un par de puntos brillantes para la economía egipcia. La ampliación del Canal de Suez se ha terminado recientemente. En agosto de este año, se produjo el descubrimiento del gigante yacimiento de gas en el delta del Nilo, frente a la costa del Mar Mediterráneo. Este recurso, una vez plenamente desarrollado, no sólo permitirá la autosuficiencia en Egipto, pero en realidad permitirá la exportación de cantidades considerables a los vecinos de la región.
El plan para construir una nueva capital para el país de 28 millas (45 kilómetros) al este de El Cairo, puede proporcionar una enorme oportunidad para los inversionistas en la región. Sin embargo, a pesar de este enorme proyecto de construcción, el crecimiento económico proyectado por el gobierno en el próximo año es tan solo un 1,5%. Esto fue antes del reciente acto terrorista. La escasez de divisas, la falta de exportaciones, la producción de la fábrica en suspensión, las disputas de inversión y un déficit presupuestario intratable, todos tienen un gran peso en el crecimiento económico.
Los planes del gobierno para reducir el gasto público, la ampliación de la base tributaria y hacer frente a los altos costos de los subsidios de energía son políticamente impopular, pero económicamente necesario. Un poco menos de $3 millones de dólares de préstamos del Banco Mundial se recibirá en los próximos 3 años, hará que tenga un mínimo impacto sobre el estado fiscal de las cosas. Tampoco lo hará una emergencia de $1.5 billones de préstamo, una combinación del Banco Africano de Desarrollo y el Banco Mundial.
Es la falta de dinero en efectivo, que está impidiendo una normalización económica en Egipto. Esto ha convertido al país en una gran atracción de la inversión extranjera, hace dos años, a un estado de estancamiento en 2015. Las actuales reservas de divisas ahora están en un mínimo reconocido por el FMI (Fondo Monetario Internacional), se agotó en 3 meses.
En marzo de este año, el gobierno egipcio había recibido una ayuda de emergencia de efectivo equivalente a $12 billones de dólares, desde los estados del Golfo de Kuwait, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos. No es poco probable que sea otro rescate de esta magnitud en breve, ya que estos benefactores tienen sus propios problemas con el precio del crudo, un 50% menos que el año pasado.
Ya la calificación crediticia internacional de Arabia Saudita se ha reducido, debido al creciente déficit presupuestario en el reino que está dispuesto a ser el 20% en el próximo año. El FMI ha proyectado que los saudíes se queden sin reservas financieras en cinco años, en caso que el crudo se mantenga cerca del nivel de USD $ 50.
El mercado de valores de Egipto estaba abajo 12% este año y fue antes de la voladura del avión. Esto se compara con la ganancia de 30% el año pasado y la tasa de velocidad cerca de 50% en 2012. El costo de asegurar los bonos del gobierno se encuentran ahora en su nivel más alto desde mayo de 2014. Eso fue cuando el presidente Sisi fue elegido en el cargo.
Egipto tendrá que acelerar las reformas, si existe alguna esperanza de atraer a los inversores hacia atrás dado el entorno actual. Hay una necesidad vital de un mayor gasto en educación, salud y lo más importante la infraestructura, pero esto será difícil que la crisis fiscal existente.
La inversión extranjera directa (IED) se había reducido a sólo $ 6.4 billones de dólares, en el año fiscal que terminó en junio pasado. Ahora que la industria turística se ha convertido en un objetivo, esta suma es probable que caiga en picada. Se descarrila totalmente la esperanza del gobierno para la IED de $10 billones de dólares en el año fiscal en curso.
Egipto era capaz de exportar bienes por un total de $22 billones de dólares en 2014. A pesar de que el precio del petróleo importado es mucho menor ahora, el proyecto de ley el año pasado ascendió a $12,3 billones. Un adicional de $48.5 billones, se destinó a otras importaciones que incluyen todo, desde las materias primas a los productos alimenticios. El déficit comercial anual ha ido en aumento desde hace más de una década, se ha convertido insostenible. El déficit por cuenta corriente es probable que suba $20 billones de dólares este año.
El gobierno también está promoviendo un programa que permita la venta de tierras en el país a los egipcios que viven en el extranjero. Incluso si todo va según lo previsto, lo máximo que se puede subir sería de $2,5 billones. No será suficiente ni puede ser replicado en los años siguientes.
Egipto no tendrá otra opción, pero para permitir que su moneda se devalúe por debajo del 11% ya ha ocurrido. El gobierno se ha encontrado en la tasa de cambio del mercado negro a principios de este año y se verá obligado a hacerlo de nuevo. Ahora existe una diferenciación de 5% una vez más. Será un proceso lento para evitar una masiva ronda en la inflación en la economía egipcia.
En 2014, el gobierno egipcio limitará las transferencias para el extranjero por un valor de $100,000 USD. Este año, en un intento de cerrar el mercado negro de los depósitos en moneda a cuentas en el extranjero, había un límite de $10.000 por día colocado, lo cual fue un tope de $50.000 para un mes determinado. Este tipo de acciones hacen a los inversores cautelosos de Egipto.
La continua manipulación de la moneda por parte del gobierno y el estado actual de la economía ahora magnificada por la propagación del terrorismo, está haciendo a los inversores potenciales improbables que acudan al rescate de Egipto en el momento actual. Cualquier inversión realizada ahora, hay que hacerlo con la idea de un pago a mucho más largo plazo.