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La Economía Mundial se Acerca a la Recesión

El año pasado la economía mundial creció un 3,1%, justo por encima de lo que se considera que es una recesión por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Es la cuarta vez en un año, que el organismo internacional ha rebajado el crecimiento para el año 2016. La mayor reducción de 0,02% a partir de enero, es un reconocimiento de que las restricciones a la expansión económica continúan ganando fuerza.

Los vientos en contra que están causando que la economía mundial se contraiga, es la desaceleración de la demanda en casi todas partes. El final del crecimiento rápido de China ha resonado en todo el mundo. En el 2015, el PIB chino (Producto Interno Bruto) creció al ritmo más lento en un cuarto de siglo. Al ser la segunda mayor economía del mundo, esto está teniendo un efecto dramático en el comercio global.

La Organización Mundial del Comercio (OMC) ha revisado el crecimiento del comercio mundial para el 2016, y lo ha bajado de 3,9% a 2,8%. Esta es la misma tasa de crecimiento que se dio en el año 2015 y es el quinto año consecutivo, que se ha mantenido por debajo del 3%. La desaceleración de China y la volatilidad en los mercados mundiales, siguen haciendo bajar el crecimiento a un nivel amplio.

El crecimiento económico en China a partir de 1989 hasta el 2014 tuvo un promedio de 9,88%. El año pasado el gobierno chino informó que el PIB se había reducido a 6,9%. La dirección del país promete que el crecimiento se mantendrá entre el 6,5% y el 7% en el 2016. A pesar de que el 6,7% se reportó en el primer trimestre de negocios, este escritor de inversión sigue dudando que la tasa publicada sea precisa. Sería políticamente insostenible, si porcentajes mucho más bajos fueron anunciados ahora.

La demanda menguante de China de productos básicos ha sido devastadora para las economías de mercados emergentes. Muchas de estas naciones se habían convertido demasiado dependientes de la exportación de estas materias primas y productos.

Gran parte del aumento de la riqueza que se ha generado en las últimas dos décadas en África, América Latina y el sudeste asiático, ha sido el resultado de la creciente demanda de materias primas por el gigante económico Chino.

El crecimiento Chino está cambiando de inversión y fabricación, yéndose más hacia el consumo y los servicios. El desarrollo es cada vez más centrado en la economía interna.

La desaceleración económica presente en China y Asia del Este en general, han provocado un aumento en la ansiedad de los mercados de valores de todo el mundo.

Al mismo tiempo, el mundo desarrollado continúa luchando con el legado de la crisis financiera del 2008 y 2009. Las medidas drásticas adoptadas por los bancos centrales y los gobiernos nacionales para evitar más trastornos en la economía mundial, se han traducido en políticas monetarias que son en gran parte insostenibles y sin estudios previos.

El estancamiento que está comenzando a afianzarse en un número de países está suprimiendo la inversión. Esto se traduce en una disminución del empleo, la falta de crecimiento de los salarios, y el aumento de la deuda tanto en el nivel personal, como gubernamental.

Algunas de las principales economías del mundo se encuentran en profundas recesiones como Brasil, Rusia y Venezuela, o se tambalea al borde de una recesión como Argentina, Canadá y Japón.

Se pronostica una disminución del crecimiento en Brasil por un 2,5% adicional este año, después de una caída del 3,8% en el 2015. Venezuela está esperando una nueva contracción del 3,3% en el 2016, después de haber caído 3,9% y 5,7% en el 2014 y 2015, respectivamente. Se espera que Rusia disminuirá en un 0,5% adicional este año después de una caída de 3,7% el año pasado.

La mala gestión económica y un aumento en la inestabilidad política, está limitando el crecimiento en un número de países líderes como Brasil, Grecia, Italia, Pakistán, Rusia, España, Sudáfrica, Ucrania y Venezuela.

Muchos de los países exportadores de petróleo del mundo se enfrentan a serios desafíos financieros ya que los ingresos brutos se han reducido en un 50% o más. Ecuador, Irán, Irak, Nigeria, Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos y Venezuela, se encuentran entre las naciones que tendrán que cambiar los patrones de gasto del gobierno en diversos grados para sobrevivir.

Incluso Estados Unidos, la mayor economía del mundo, está experimentando un crecimiento menor. Este es el resultado de un dólar estadounidense más fuerte, la reducción de las expectativas de crecimiento mundial, los precios del petróleo más bajos y una recesión de las ganancias empresariales. El FMI ya ha reducido el pronóstico económico del 0,2% al 2,4%, que es optimista teniendo en cuenta la situación actual.

Europa también se enfrenta a un período prolongado de crecimiento lento. Escapando otra vez de una crisis de deuda soberana con Grecia el año pasado, la Comunidad Económica Europea (CEE) se está convirtiendo cada vez más dependiente del comercio para impulsar la organización de los 28 miembros, hacia adelante.

El continente en su conjunto, está sufriendo de una baja inversión global y alto desempleo. Este ha sido el caso en muchos países de la región, desde el advenimiento de la gran recesión en el 2008 y 2009. Nunca ha habido una recuperación real de esta recesión económica.

La CEE se está empantanando en una crisis de refugiados y la salida potencial del Reino Unido. De los países más grandes de Europa, solo la economía Alemana mantiene un crecimiento económico adecuado. Como economía líder en Europa, la

nación ha alcanzado el equilibrio presupuestario federal, bajo desempleo generacional, y los excedentes comerciales en curso que siguen acumulando reservas de divisas.

Otra amenaza cada vez mayor, es la explosión de la deuda no sólo en los mercados emergentes, sino en los desarrollados también. Esto se da tanto a nivel corporativo, como gubernamental. Gran parte de la deuda soberana en África, por ejemplo, está denominada en USD (dólares estadounidenses). Una moneda estadounidense fortalecida será un gran impedimento para el crecimiento allí, ya que el costo de la deuda se convertirá en una carga aplastante.

Es importante tener en cuenta que cualquier nuevo aumento en las tasas de interés por parte de Estados Unidos tendrá un impacto global, dada la importancia del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial. El banco central de Estados Unidos conocido como la Reserva Federal, finalmente subió las tasas en diciembre pasado por primera vez desde 2006. Si las tasas siguen aumentando, el capital seguirá fluyendo fuera del mundo emergente y avanzar hacia activos basados en dólares. Esto impedirá aún más las perspectivas de crecimiento en el mundo en desarrollo.

También existe el peligro potencial de las crisis geopolíticas de naciones rebeldes como Irán y Corea del Norte, así como organizaciones terroristas como ISIS (Estado Islámico de Irak y Siria). La mayor parte del Oriente Medio es un riesgo de seguridad importante y por tanto muchos inversores evitan la región en conjunto.

Además, existe una creciente amenaza de una China más militarista y el resurgimiento de Rusia.

Las perspectivas de crecimiento para muchos países de bajos ingresos se ven disminuidos debido a la disminución general de la economía mundial. Gran parte de África verán pocas mejoras este año con respecto a los resultados de 2015.

La mayor parte del crecimiento mundial en 2016, todavía se originará en los mercados emergentes. Sin embargo, será desigual y mucho más débil de lo que ha sido en las últimas dos décadas.

India es la excepción, ya que son cinco países del sudeste de Asia. Indonesia, Malasia, Filipinas, Tailandia y Vietnam se esperan un crecimiento económico adicional este año, a pesar del entorno mundial más difícil.

Otra región del mundo que está experimentando un crecimiento moderado es el Caribe y América Central. La economía importante de esta área es México. Estos países en su conjunto se han beneficiado de los precios del petróleo más bajos, pero siguen siendo muy dependiente de los mercados de Estados Unidos.

Como fue el caso en la primera parte de 2016, la confianza puede ser fácilmente minada por un retorno de las turbulencias financieras en cualquier área importante del mundo. Diversas regiones del mundo están experimentando un descenso importante en los flujos de capital, que está ahogando la inversión y el crecimiento económico. Las corporaciones en estas áreas ya cortos en la liquidez, se está obligando a niveles de deuda cada vez más altos.

Las guerras de divisas en curso, en los que cada nación a su vez devalúa su moneda nacional con la esperanza de recuperar una ventaja competitiva son soluciones temporales. Con una débil Flexibilización Monetaria y tasas de interés en cero o negativas no son sostenibles en el largo plazo. A pesar de estas medidas pueden proporcionar un estímulo económico temporal, que son muy destructivos para los bancos, compañías de seguros y planes de pensiones a escala global.

Como la mayoría de las naciones del mundo avanzado ya cargan con el PIB de las ratios de deuda ya cerca o por encima del 100%, aún más estímulo fiscal se está convirtiendo cada vez más problemático.

Los países de la zona euro, por ejemplo, están restringidas por llevar a un nivel de deuda al presupuesto nacional de no más del 3% del PIB sobre una base anual.

El aumento de más pandemias derivadas de patógenos como el Ébola y el virus Zika son una amenaza constante y pueden descarrilar fácilmente las perspectivas de crecimiento individual, de muchos países en el mundo en desarrollo. Muchas naciones están totalmente preparados para este tipo de eventos.

Las nubes oscuras continúan reuniéndose en muchas áreas del mundo. Es probable que más naciones se deslizarán hacia el estancamiento y nuevas rebajas, a medida que avanza el año. Eventos como el Blaw Sawn pueden fácilmente crear pánicos financieros que devastaría las bolsas mundiales y la punta de las economías más fuertes en la recesión.

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