Un Dólar Renaciente: El Retorno del Rey

Internacionalmente, el dólar ha reaparecido, junto con el colapso del mercado de materias primas y la disminución de las monedas nacionales en la mayoría de las regiones del mundo. Esto no significa que el dólar de los Estados Unidos, como la moneda de reserva mundial, no está en peligro. Largos años de flexibilización cuantitativa (QE), tasas de interés bajas y cantidades increíbles de deuda también han afectado el dólar americano. Sin embargo, el dólar ha aumentado 19% en valor desde el pasado mes de julio. Este es un enorme aumento de la moneda en estas condiciones. Es un retorno del dólar de los Estados Unidos como rey, superando todas las demás monedas.

Sin embargo, para demostrar que el dólar está bajo una tremenda presión, el inversor sólo tiene que mirar en la continua fortaleza de los metales preciosos. En circunstancias normales, mientras que los USD aumenta de valor, el precio de oro, plata, platino, paladio y rodio reduce en igual proporción. Sin embargo, esto no está sucediendo.

A pesar de que estos metales se han reducido en precio desde el verano del año pasado, no ha habido un cambio del 19% en la tendencia en los precios. El oro por ejemplo, se ha mantenido entre los $1200 y $1300 USD, independiente del movimiento en el dólar americano. Lo mismo ha sucedido en la plata. Este metal precioso ha mantenido una estructura de precios entre $16 y $18 USD, durante el mismo período de tiempo.

Lo que está ocurriendo internacionalmente, que está ayudando a los metales preciosos a mantener su valor, es que muchos inversionistas están gradualmente perdiendo la fe en las monedas nacionales. En un intento de estimular el crecimiento de la economía, los bancos centrales, casi en todas partes, se encuentran inmersos en políticas que están llevando a grandes devaluaciones del papel moneda. Esto explica la rigidez actual de los precios del oro, la plata y otros metales preciosos, mientras que el dólar de los Estados Unidos está resurgiendo con fuerza.

Las políticas monetarias de QE, los recortes de las tasas de interés, las compras de deuda y de divisas en los mercados internacionales han llevado a una presión mundial a la baja en la mayoría de monedas del mundo. Adicional a esto, un gran número de países se han comprometido con políticas fiscales expansivas, en un intento de reanimar la demanda interna. Es todo en nombre del crecimiento, pero los resultados han sido mixtos, y eso que en el mejor de los casos.

La esperanza de los dirigentes políticos, país tras país, es que las devaluaciones de las monedas no sólo estimularán la demanda en el mercado nacional, sino que serán también un impulso para las exportaciones. Un dinero más barato reduce el precio internacional de los bienes vendidos en el exterior, por lo que se hace más atractivo a los compradores extranjeros. El problema de la estrategia global es cuando todo el mundo lo está haciendo, por lo que cualquier ventaja temporal se evapora con el tiempo.

Otra de las ventajas de las devaluaciones es que los consumidores y los gobiernos con pocos recursos, sobre todo de dinero, son capaces de pagar sus deudas con dinero cada vez más barato. Al final, el déficit anual y deuda soberana global son mucho más fáciles de gestionar. Es políticamente mucho más fácil de recortar el gasto o aumentar los impuestos. Algunas naciones han intentado, como es el caso de Grecia.

Modelo del Nuevo Banco Central Europeo

Esta política de austeridad está en pleno apogeo en los países de Italia, España y Portugal. Estos gobiernos han dicho a sus ciudadanos que no hay otra opción, dado el actual dilema económico. Sin embargo, en Grecia, después de 5 años de medidas de austeridad, los votantes decidieron optar por un nuevo gobierno recientemente. Como parte de una unión monetaria más grande, cada uno de los países ha sido incapaz de aprobar una devaluación. Sin embargo, ha llegado de todas formas por parte del BCE (Banco Central Europeo).

Euro

Europa es el mayor espacio económico en el mundo. En los últimos 7 meses, el Euro se ha sumido en valor en un total de 19 %.  El anuncio de que la zona monetaria de Europa ahora se acopla en un enorme programa QE, a pesar de las objeciones de los Alemanes, hará que el Euro se suma aún más en valor. Ha pasado de ser un valor cercano a $1.40 USD en el verano de 2014, hasta un mínimo de $1.12 USD. Alemania quería, en vez de ello, reformas económicas estructurales en las economías débiles dentro de la zona Euro.

Yen Japones

Los japoneses también han visto caer su moneda en valor en los últimos 3 años. El QE y un estímulo fiscal a gran escala, han tomado del yen un 36% en 36 meses. El yen ha disminuido de $0,0098 a 0,0085 dólares USD desde el verano pasado. El gobierno ha tirado todo lo que tiene, en la apuesta de que la hyper-liquidez regrese al país para el crecimiento económico.

El estancamiento de Japón es mucho más complicado que la falta de dinero fácil disponible para la inversión. Por otra parte, las medidas gubernamentales sobre el yen japonés también han reducido la competitividad de las exportaciones procedentes de Corea del Sur y China. Los chinos ya han promulgado algunas similares medidas monetarias y recortes de las tasas de interés. Corea del Sur se está moviendo para hacer lo mismo.

Rublo Ruso

El rublo ruso se ha sumido en valor por más de 50 %; valor frente al dólar de los Estados Unidos. La última vez que Rusia experimentó una drástica caída del rublo, fue cuando el país incumplió el pago de su deuda soberana en 1998. Los acontecimientos recientes en Rusia ha llevado al poder adquisitivo de los consumidores a disminuir a un ritmo extraordinario. Los salarios han sido reducidos básicamente a la mitad, al igual que el valor del dinero en sus cuentas bancarias. El rublo ha pasado de un valor de casi $0.03 USD el pasado verano, a caer por debajo de los $0.016 y se sigue cayendo.

El doble impacto del colapso de los precios de la energía y las sanciones occidentales han devastado a la economía rusa. No hay una política monetaria que pueda hacerse frente a esas realidades económicas. Mientras que el gas natural y el petróleo se mantengan en la estructura de precios bajos, el rublo no se va a recuperar. Como nación, Rusia es simplemente demasiado dependiente de las exportaciones de energía.

Minería de Hierro En Australia

Australia es un país que depende demasiado de la extracción y exportación de los recursos naturales. La desaceleración de la economía de China ha disminuído la demanda de carbón de Australia, el mineral de hierro y en las industrias metaleras. La desaceleración en el sector de la construcción ha impactado enormemente a la economía más grande de Australia, que le costó miles de millones de dólares en ingresos perdidos. La respuesta del gobierno fue la reciente reducción de la tasa de interés de referencia a un nivel sin precedentes de 2,25%, tras un recorte de 25 puntos base.

Hizo revivir a la bolsa australiana, pero causó también que la moneda se hundiera aún más. Más recortes en las tasas son probablemente inevitables. En relación con el USD, el dólar australiano ha descendido desde un máximo de más de 0,94 dólares el pasado mes de julio, a un nivel mínimo de $0.78 y se prevé que posiblemente caiga un poco más.

Nueva Zelanda, la India y Singapur están aliviando sus políticas monetarias en un esfuerzo para estimular el crecimiento y mantener la participación de mercado de las exportaciones. Hay una posibilidad real de que esta carrera hasta el fondo pueda provocar una guerra monetaria entre las naciones de Asia Oriental, y , potencialmente, en otras regiones. Este es el caso, en particular, cuando las naciones competidoras están vendiendo productos similares en las mismas áreas del mundo.

Canadá, al igual que Australia, tiene una economía que es bastante dependiente de la exportación de recursos naturales. Esto no es sólo dirigido para los Estados Unidos y Europa, pero para las crecientes economías de Asia Oriental. El colapso del mercado de las materias primas ha devastado a la economía canadiense. El rápido descenso de los precios de gas natural, el petróleo, los metales industriales, el mineral de hierro, carbón y madera, ha creado un efecto de onda expansiva en el Canadá. El impacto ha llevado al Banco Central Canadiense a bajar las tasas de interés en un 0.25 %, con lo que el principal punto de referencia se convierte en 0.75 %.  El resultado final es que el dólar canadiense pasa de tener un valor de $0,94 el pasado mes de julio, a un simple $0.79 ahora.

La acumulación de deuda monetaria y los esfuerzos para hacer frente a la misma, han sido durante mucho tiempo unas características de la política financiera en América Latina. Esta va de la mano con los ciclos de auge y caída, que durante mucho tiempo han plagado a la región. Los dirigentes económicos de América del Sur: Argentina y Brasil, han ampliado su oferta de moneda en los últimos años.

Un alto valor del dólar de los Estados Unidos no va a durar. Es sólo relativo a la mayoría de las demás monedas del mundo, que se encuentra en una mejor posición en el momento. El QE finalizó oficialmente a finales 2014 y la Reserva Federal (FED) está hablando del aumento de las tasas de interés, donde prácticamente en todo el mundo se están haciendo reducciones. La economía americana ha mejorado y el mercado de acciones sigue coqueteando con los 18.000 . Además, el desempleo oficial ha disminuido. La otra ventaja se debe a un gobierno dividido; a pesar de las peticiones del presidente Obama para un sustancial aumento en el gasto, el nuevo Congreso republicano no permite gastos discrecionales por encima del 7%.

Estos hechos han permitido que el dólar de los Estados Unidos haya hecho un resurgimiento. Sin embargo, sólo ofrece a los inversores tranquilidad cuando uno considera las alternativas. Eso es lo que este escritor utiliza en la analogía del dólar al ser la más limpia camiseta eb un clóset de ropa sucia. Es la mejor opción en el momento y tiene la ventaja adicional de ser la moneda de reservas del mundo. La mayoría de los productos básicos siguen estando en dólares americanos.

Para los inversores que utilizan el USD o para aquellos que tienen acceso a los mismos, este cruce presenta una singular oportunidad de compra. Los activos fuera de los Estados Unidos, como resultado de las devaluaciones en otros lugares, están ahora a la venta. Si uno está buscando invertir en bienes raíces, acciones, empresas, u otras formas de inversión en el exterior, se les advierte hacer una rápida movida.

New York Stock Exchange (NYSE)

La fuerza actual del dólar de los Estados Unidos, a diferencia de las otras principales monedas mundiales, será breve. Cuando el Mercado de Valores estadounidense comience a balbucear y haga una regresión más adelante en este año, ya que el ciclo de crecimiento termina, los inversores comenzarán a buscar otras posibilidades fuera de los Estados Unidos. Más tarde, ya que la economía de los Estados Unidos entrará en recesión en el 2016, el dinero comenzará a moverse fuera del país a un ritmo acelerado.

Puesto que las tasas de interés ya están en niveles mínimos históricos y el QE ha llegado al final de su carrera, la Fed ha limitado las opciones a su disposición. La deuda pública ya está por encima de los $18 billones de dólares EE.UU.y se ha duplicado en los últimos 7 años, por lo que no puede ser un gran estímulo fiscal.

La ventaja de poseer USD en este momento tendrá una ventana limitada de oportunidades que debe ser plenamente explotada en los próximos meses. The Day Trading Academy intentará ayudar a los inversores en esta industria a través del acceso al Boletín de Inversión.

Publicado el 10 de Febrero Por: Jeffrey Hagenmeier / traducción: Tomas Eastman