El colapso de los precios del petróleo está destruyendo la economía rusa. Como los precios del petróleo siguen sumergiéndose cada vez más bajos en el mercado internacional, esto está trayendo confusión económica a las naciones que dependen de las exportaciones de energía. Brent, el punto de referencia internacional para el crudo, cayó un 0,7% adicional. Ahora ha caído por debajo de los $60.00 USD (Dólar estadounidense), luego de tocar un mínimo de $ 59.62 USD. El petróleo en los Estados Unidos tiene un precio aún más bajo. WTI (West Texas Intermediate) cayó 1,2% y ahora está a la venta a $ 55.24 USD.
Para empeorar las cosas para Rusia, el Presidente de los Estados Unidos está a punto de firmar una ley que endurecerá las sanciones en el país. Las nuevas restricciones golpearon el sector de las armas y la energía de Rusia. La idea es seguir aumentando el coste de la intervención rusa en Ucrania.
La moneda rusa, el rublo, ha ido disminuyendo drásticamente frente al dólar estadounidense. El rublo ha bajado de 35 a 1 USD, a un mínimo de 80 esta semana. Todo esto ha ocurrido en cuestión de meses y se indica a través de una disminución del 50% para la moneda de Rusia.
Conversión de divisas en Rusia
El Banco Central de Rusia, en respuesta, ha elevado las tasas de interés de 10,5% al 17% durante la noche, en un intento de salvar la moneda antes de que colapse. Fue el alza más pronunciada desde 1998. En respuesta, el rublo se ha sumido en una caída libre de un19%, y el pánico se extendió por los mercados financieros rusos. El alza en las tasas de interés falló y no pudo detener la hemorragia del rublo.
Las tasas de conversión a los USD llegó a un mínimo de 80, antes de que un rebote resultara en los funcionarios rusos insistiendo en que no habría ningún intento de impedir que los ciudadanos convirtieran rublos a dólares y euros. Sin embargo, muchos analistas creen que este paso es inevitable, ya que sería la única manera de salvar el rublo. Los controles de divisas en el largo plazo pueden ser la única forma de evitar un colapso financiero completo en Rusia. La demanda de dólares ya ha pasado de un 300% a un 400% más allá de su demanda normal.
Mercado de Valores de Moscú
El Mercado de Valores Ruso también experimentó importantes pérdidas en acciones y bonos. El RTS (Russian Trading System) ha caído a un bajo histórico desde 2008. Es cierto que se está experimentando una cierta recuperación, pasando de un mínimo de 623,88 a más de 700 de nuevo. Sin embargo, es el más bajo para el año hasta la fecha, con un alto de 52 semanas llegando a 1,454.02.
Los bonos de rublos a diez años se han disparado más de 3 puntos porcentuales a una nueva tasa de 16,28%. Los temores de un eventual defecto están creciendo. Esto se evidencia por la subida de las tasas de seguros contra el impago de la deuda. Estos han subido a un máximo de 5,55%, el nivel más alto desde el pánico financiero de 2009.
Eventos en Rusia indican que el gobierno de ese país está perdiendo rápidamente la credibilidad en cuanto a política económica. El colapso en los precios del petróleo en un 49% hasta la fecha, reduce las opciones que están disponibles para el presidente Vladimir Putin. Su respuesta hasta ahora es que él va a tomar medidas enérgicas contra la corrupción masiva, como una manera de ayudar a la situación. También está discutiendo la idea de una liberalización interna adicional de la economía. Si bien ambos objetivos serían de gran ayuda, por sí solos no pueden deshacer la situación desesperada de la economía rusa.
Vladimir Putin, Presidente de Rusia
La venta masiva en Rusia es motivo de preocupación generalizada en otros lugares, ya que los temores de una desaceleración mundial crecen. Cada vez más inversores internacionales están buscando activos más seguros en América del Norte y Europa. Los mercados emergentes siguen perdiendo su atractivo.
Las top monedas de los países emergentes han caído a su nivel más bajo desde 2003. La rupia indonesia, por ejemplo, está en un mínimo de un tiempo de 16 años, llevando a las autoridades allí para finalmente intervenir para frenar la caída. La disminución en los mercados se ha extendido hasta el Golfo Pérsico. Los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita ambos han tenido éxito. El mismo escenario está ocurriendo en América Latina y en los mercados emergentes de Europa que están fuera de la zona euro.
El contagio de la disminución de la confianza en la renta variable y las poblaciones de los inversionistas sigue extendiéndose. La preocupación de los bancos centrales está aumentando, como consecuencia de una noticia desconcertante que viene de todo el mundo.
El temor en Rusia es que los aumentos de las tasas de interés y garantías por parte de funcionarios del gobierno sólo temporalmente detendrán la falta de confianza en el rublo. El Banco Central de Rusia ya había intervenido en octubre, con el equivalente a 30 mil millones de dólares. Un alza en la tasa de interés durante el mismo mes no logró frenar la caída. El mes pasado, el gobierno ruso se vio obligado a abandonar la política de compra de rublos cuando la moneda cayó por debajo de cierto nivel.
La volatilidad en el rublo en los últimos meses se encuentra en su nivel más alto desde 2005.
Banco central de Rusia
A principios de este mes, el Banco Central vendió $700 millones de dólares en los mercados de divisas, ya que el precio del petróleo comenzó a derrumbarse. Putin se ha estado moviendo para castigar a los especuladores de divisas dentro de Rusia, pero esto hará poco para detener a los especuladores fuera del país. De hecho, algunos corredores de divisas han abandonado el comercio en el rublo, aunque esto no se ha generalizado. El rublo ha perdido ya el 14% de su valor esta semana, con una caída del 27% en el mes. Esta es la peor situación para el país, desde la devaluación de la moneda y el defecto del gobierno que se produjo en 1998.
La caída en el mercado de divisas se vio agravada por la inyección de efectivo de grandes conglomerados en Rusia por los funcionarios. Una compañía petrolera nacionalizada, Rosneft por ejemplo, pidió prestado 625 mil millones de rublos el mes pasado. La compañía afirma que no tiene ningún interés en convertir este dinero en una moneda occidental, pero el préstamo se suma a la ansiedad sobre el rublo. El dinero se vierte en la economía por parte del banco central con el fin de mantener el mercado de crédito a flote dentro de Rusia. Billones de rublos se inyectan en el sistema por una variedad de métodos.
Las tasas de interés han subido 11,5 puntos porcentuales este año hasta la fecha. No está claro si nuevos aumentos ahorrarán el rublo de un mayor deterioro. Un total de $ 80 mil millones de dólares ya se han gastado en los mercados de divisas para ayudar a fortalecer al rublo. Las reservas se consumen rápidamente. Ya están a un bajo de 5 años. Un adicional de $60 mil millones de dólares se ha gastado en apuntalar a empresas que están en necesidad de dólares y la liquidez del Euro.
Mientras Rusia cae en una recesión, el país gana inflación. Los precios están aumentando rápidamente y la tasa oficial de inflación es la más alta de los últimos 3 años. El aumento se está ejecutando a un ritmo aún mayor para los consumidores día a día. Se considera posible que el 30% del costo de los bienes en la Rusia de hoy, se debe a varios tipos de corrupción. A principios de 2014, la inflación de alimentos fue entre el rango de 5% a 6%. Para el verano era más del 9%. Ahora se está ejecutando más de un 12,5% desde el 11,5% el mes pasado.
La estanflación (inflación más alta y mayor desempleo, al mismo tiempo) ahora está estableciéndose, causada por el colapso de los precios del petróleo, las sanciones, el aumento de los gastos militares, la corrupción masiva y el mal gobierno y como los funcionarios dirigen la política económica.
Algunos analistas ya predicen que la economía en Rusia podrá contraer hasta un 5% o incluso más, si los precios del petróleo no se recuperan con la venta de Brent por encima de $60.00 USD.
Flujos netos de efectivo están sangrando en Rusia a una velocidad enorme. La cantidad puede llegar a más de $ 130 mil millones de dólares, más del doble de la suma que el año pasado.
La pregunta en este punto es: ¿Cómo va a Rusia financiar sus necesidades internas, así como el cumplimiento de las obligaciones de la deuda externa del país? El presupuesto del gobierno central se basa en los ingresos del petróleo para el 50% de sus ingresos. El dinero que se adeuda a los acreedores externos es de entre $675 y $ 680 mil millones de dólares. Fue más de $ 700 millones el año pasado. Rusia todavía tiene cerca de $375 mil millones en reservas extranjeras. Sin embargo, no puede continuar agotando estos recursos indefinidamente. El presupuesto nacional de Rusia es en función del precio del petróleo Brent, necesitando que sea de mínimo $96.00 USD para tener ganancias. Esta es la única manera de que los 8 millones de barriles que Rusia exporta diariamente sean suficientes para satisfacer las necesidades del gobierno.
La inversión extranjera en Rusia se está secando. Los fondos de mercados emergentes que fueron invertidos en bonos corporativos y el interior del país, se han visto especialmente afectados. Las pérdidas están aumentando y muchas casas de inversión internacionales se están deshaciendo de sus intereses y activos en Rusia.
RTS, Bolsa de Valores En Rusia
El mes pasado tuvo un día negro para la política monetaria de Rusia. Hace poco, el país hizo lo que era necesario para evitar el inminente colapso del rublo. El país se comprometió en otra emergencia de $7000 millones de dólares en reservas, para ayudar a sostener la moneda. Asimismo, el gobierno siguió insistiendo en que Rusia tendrá más que suficiente para satisfacer todas las obligaciones financieras. Se espera que esto ayude a calmar sus temores. Además, el Banco Central ha prometido una mayor liquidez y una recapitalización de los bancos si llega a ser necesario. El rublo ha respondido tanto a estas acciones, con un repunte de 12%. Esto trajo la moneda de nuevo a una proporción de 60 rublos a $1.00 USD, desde la tasa anterior de 70.
Estos pasos, aunque complacientes, no resolverán los problemas que ahora enfrenta Rusia. Eventualmente Rusia tendrá que cambiar de rumbo en la política exterior de conseguir levantar las sanciones contraídas en la comunidad internacional. El colapso en los precios del petróleo, si continúan, será un problema grandísimo para los líderes del país. Sino, la crisis continuará mientras la economía empeora y acelera la estanflación. La devaluación del rublo y de deuda impagos en esas circunstancias, se volverán mucho más probables. Tiempos muy difíciles están por delante de Rusia en cuanto a la economía y la política exterior.
Por: Jeffrey Hagenmeier / traducción: Tomas Eastman