Los expertos siguen insistiendo que una verdadera recuperación de los precios del petróleo ha llegado o llegará pronto. Ellos nos dan una serie de razones por las que esto va a ocurrir. Reuniones y comentarios de varias personas relacionadas con la producción del crudo, dan mucha más credibilidad que la que es garantizada por los resultados reales. A los inversores se les da un montón de informes diarios contradictorios, que no logran dar con precisión una dirección fiable para los precios, más allá de un solo día.
Hay muchos corredores, casas de inversión, bancos y compañías internacionales que tienen un gran interés en tratar de apoyar los precios de la energía. La razón es que gran parte de sus carteras de clientes invierten en este sector. También hay numerosos planes de pensiones públicas y privadas que poseen una participación considerable en la industria del petróleo.
A medida que el número de individuos, empresas y las mismas naciones enteras se enfrenten a la insolvencia, la desesperación no hará sino crecer. Un desfile interminable de analistas y expertos llegan a numerosos programas de noticias y canales para hablar de por que tanto el petróleo crudo, como el gas natural, le apostarán a un aumento en el precio dentro de poco.
Los inversionistas individuales necesitan cuestionarse quién está financiando a estos expertos que están tan dispuestos a compartir su conocimiento o experiencia única. Algunos programas de noticias con más reputación proporcionarán la revelación de las relaciones financieras pertinentes de estos invitados, otros no optarán por hacerlo. A menudo es una cuestión de no querer hacer el esfuerzo por poner en descubrimiento tales conexiones.
Así que uno a veces se ve tentado a realizar decisiones de inversión basado en los últimos informes de noticias. Un ministro de Finanzas o de petróleo dará a conocer la declaración de una reunión futura o va a brindar una opinión voluntaria sobre la cooperación próxima en los límites de producción, y entonces el mercado responde con un aumento temporal de los precios.
Al cabo de unos días, el precio del crudo comenzará a desplazarse hacia abajo de nuevo. Este ciclo ya se ha repetido varias veces en el 2016. Los aumentos en los precios del petróleo a finales de Enero, fueron el resultado de una reunión entre Rusia y Venezuela, seguido de reuniones con Irán y Arabia Saudita con Venezuela.
A mediados del mes de febrero surgieron noticias de que Rusia y Arabia Saudita acordaron un congelamiento de la producción. Tanto Qatar como Venezuela se unieron a participar.
Las conversaciones entre Rusia y Arabia Saudita parecen ser significativas, bajo el hecho de que juntos son los mayores exportadores de crudo a nivel mundial. Aunque Rusia no es miembro de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo), fue a la primer reunión de este porte en 15 años. Dado que cada uno de ellos produce más de 10 millones de barriles de petróleo al día, individualmente tienen gran poder para afectar los precios mundiales.
Durante las últimas dos semanas el petróleo ha seguido subiendo más alto, debido a que Arabia Saudíta reiteró su compromiso de trabajar con otros grandes productores de petróleo para limitar la volatilidad en el mercado. El precio internacional Brent finalmente ha superado los $40.00 USD (dólar estadounidense) y el American WTI (West Texas Intermediate) esta sobre los $35.00 USD. Estos niveles de precios son los máximos históricos del 2016.
La última vez que Brent estuvo por debajo de los $30.00 USD fue el 11 de Febrero. Desde entonces, ha aumentado de precio en más de un 35%. El crudo de Estados unidos cayó a un mínimo de $26.05 ese día, lo que era un mínimo de 13 años. Desde entonces, ha aumentado en un 44% el precio en tres semanas.
Si se tiene en cuenta que hace sólo 20 meses, el precio del crudo estaba a $115.00 USD por barril, nos lleva a pensar que algo ha cambiado drásticamente durante este período, relativamente corto de tiempo. Ha habido una serie de factores importantes que conducen a la situación actual en los mercados de la energía.
El estado actual en los precios del petróleo está siendo impulsado por dos factores principales. La disminución de la demanda y un exceso de la oferta. La cantidad de petróleo disponible para la venta en una base diaria, está superando la necesidad general en aproximadamente 1,5 millones de barriles. Esta cantidad puede aumentar si Irán aumenta su producción, ahora que las sanciones internacionales han sido levantadas en su mayoría. El excedente mundial se moverá cerca de 1,75 millones de barriles.
Rusia está produciendo crudo a niveles récord no vistos desde el final de la Guerra Fría, cuando la Unión Soviética dejó de existir. A medida que el país se encuentra en una situación económica desesperada, no es probable que tenga una caída de la producción en un futuro cercano. La nación está siendo sacudida por una recesión grave y se está quemando a través de sus más grandes ingresos de divisas. Por lo tanto es probable que no se incluya, en la reducción de las ventas de su exportación más rentable.
A partir del 2015, el 68% de todos los ingresos de divisas de Rusia se derivaron de las ventas de energía. Las exportaciones del petróleo y el gas representan la mitad de todos los ingresos del gobierno. A pesar de que los precios han bajado un 60% o más en los últimos 18 meses, Rusia intentará vender tanto petróleo como pueda. No esta en condiciones de hacer recortes sustanciales en la producción, pues se enfrenta a una clara necesidad de aumentar tanto capital de esta fuente como sea posible.
Arabia Saudita como el exportador más grande del mundo de crudo, hizo un esfuerzo consciente para aumentar la producción de petróleo en noviembre del 2014. El país había estado perdiendo participación en el mercado, un número de años. Es el único país importante de la OPEP, que tiene la capacidad de cambiar realmente la dinámica del suministro de petróleo.
Los saudíes decidieron que si aumentaban la oferta mundial de petróleo, obtendrían tres beneficios diferentes eventualmente. El primero de ellos sería reducir la competencia. Arabia Saudita puede producir y exportar petróleo a precios mucho más bajos que cualquier otro país importante. La nación todavía puede ganar dinero en la venta del petróleo, incluso si el precio internacional llegara a caer por debajo de los $20.00 USD.
Estados Unidos se convirtió en uno de los 3 mejores productores de crudo en el mundo a partir del 2014, con 8,7 millones de barriles. El crecimiento para ese año ha sido el mayor en más de 100 años. Se midió el mayor aumento de volumen, desde que se comenzaron a guardar registros en 1900. Sobre una base porcentual, la oferta aumento 16,2%, la tasa más alta desde 1940. La producción había aumentado durante 6 años consecutivos.
En el 2015, la producción aumentó aún más, a un promedio de 9,43 millones de barriles. Este ha sido el mayor nivel de producción desde 1972. La tasa de crecimiento fue del 89% desde el año 2008. Desde entonces, ha disminuido, como resultado a los menores precios de la energía en general. El número de equipos se ha reducido y la producción se ha reducido en más de 200.000 barriles por día.
Arabia Saudita había esperado para sofocar el auge del petróleo y gas natural en los Estados Unidos mediante la ampliación de la oferta. El esfuerzo en cambio, forzó a los productores en Norte América para que se volvieran más innovadores tanto en la eficiencia, como en la productividad. La bancarrota de los pequeños operantes, hicieron pico de 379% en el 2015, pero estas fueron las empresas menos competentes, por lo que la producción total se ha mantenido en su mayoría.
A finales de 2015, Estados Unidos aún producía 9,2 millones de barriles por día. Estuvo abajo apenas 2% respecto del año anterior y el 4,5% de la tasa pico de producción realizada en abril pasado.
Arabia Saudita tenía otros dos objetivos adicionales en la caída del precio internacional del crudo. Uno era tener un precio muy inferior al mundial al que Irán no podría fácilmente tolerar. A medida que el principal competidor en el Oriente Medio, Irán se ha convertido en una importante amenaza para la seguridad de Arabia Saudita en el Golfo Pérsico. Con el final de la mayoría de las sanciones, la producción iraní ahora aumentará drásticamente con el tiempo. Un precio mucho más bajo obstaculizaría el resurgimiento de Irán a los mercados internacionales de la energía
El otro objetivo es evadir la creciente influencia de Rusia en el Medio Oriente. Arabia Saudita ha observado con creciente alarma, el papel creciente que los rusos han tomado en apoyo del dictador Assad en Siria. La proyección del poder militar ruso a través de bombardeo indiscriminado de objetivos allí, así se puede duplicar en el futuro en otros lugares.
La historia de la región ha indicado que la intervención rusa es generalmente más largo plazo y mucho más intrusiva. Una de las razones es la proximidad geográfica de Oriente Medio a la patria. El otro es el objetivo actual del presidente ruso Vladimir Putin en tener su regreso al país un papel importante en el área. Rusia ha estado ausente en la región desde hace más de una generación.
Los saudíes están acostumbrados a intervenciones estadounidenses en la región. Se han hecho muchos alojamientos con un número de administraciones estadounidenses, ya que el reino acordó vender la totalidad de su petróleo mediante el uso del dólar de Estados Unidos.
Las incursiones militares estadounidenses del pasado están limitadas en sus objetivos y por lo general de corta duración. Ellos más a menudo que no, coincidieron con los intereses generales de los saudíes. De hecho, Arabia Saudita considera a Estados Unidos su último fiador en un enfrentamiento real con Irán o incluso, posiblemente, Rusia.
El precio del petróleo se disparó más del 5% al inicio de la semana. Esto llevó a muchos analistas a predecir que el crudo pronto escalará mucho más alto, ya que los precios vuelvan a lo que se considera una gama más normal. En resumen, ven una duplicación práctica en el punto de referencia internacional para finales de este año.
El problema con estas evaluaciones optimistas es que gran parte de la reciente subida en el precio del crudo, se ha basado en eventos de prensa y los efectos psicológicos sobre los inversores. A pesar de numerosos pronunciamientos de varios ministros de petróleo y voceros de varias organizaciones, nada ha cambiado realmente desde el comienzo del año.
El anuncio de la congelación de los Emiratos Árabes Unidos se supone ahora debe estar en su lugar que limita a codificar un nivel de producción, que supera a la demanda por más de 1 millón de barriles por día. La salida todavía está en curso en niveles récord.
También hay que señalar que si Irán es capaz, es su plan para impulsar la producción en hasta 1 millón de barriles por día a finales de 2016. Su producción de enero fue un reciente récord de 4,35 millones de barriles. Como mínimo, uno podría esperar un aumento de varios cientos de miles de barriles en los próximos meses.
La realidad del mercado de la oferta y la demanda, finalmente, debe reafirmarse. La demanda mundial de crudo y combustibles líquidos tendrá un promedio de alrededor de 96 millones de barriles por día. La producción mundial total está muy por encima de 97 millones de barriles. Esto es un problema fundamental para los que predicen un aumento continúo de los precios del petróleo este año.
A menos que haya un acuerdo real para los recortes de producción de los principales productores mundiales, nuevos aumentos de precios son poco probables. Por supuesto, un acontecimiento inesperado, que golpea a la producción en un país o varios países a través de la guerra, un ataque terrorista o por otros medios, podría cambiar considerablemente esa dinámica.
Kuwait, por ejemplo, ya ha declarado que no considerarían cualquier tipo de congelación de la salida a menos que todos los principales productores participan. Eso será difícil de lograr en el entorno actual, dado la animosidad entre algunos de los principales actores. El anuncio por parte de los kuwaitíes es realmente enormemente, ya que solo producen 3 millones de barriles por día.
Una preocupación adicional para aquellas personas que desean limitar la producción, es Estados Unidos. Como resultado de la reducción y aumento de la eficiencia en la industria del petróleo, el precio anterior fue de $70.00 USD como el punto de equilibrio de la rentabilidad, ahora se ha reducido a alrededor de $40.00 USD. Por lo tanto, si los precios del crudo se mantienen por encima de este punto de referencia para cualquier periodo de tiempo, la producción de América comenzará a aumentar de nuevo.
El otro lado de la ecuación de petróleo que incrementaría la demanda. Esto es poco probable en una economía mundial donde muchos países importantes ya están en recesión, como es el caso de Brasil, Japón, Rusia. Otras naciones han evitado por poco una contracción recientemente que incluyen Canadá, muchas naciones en la Unión Europea y en otros lugares.
La desaceleración del crecimiento en la mayoría de regiones del mundo, incluyendo China, América Latina, el Sudeste de Asia e incluso Estados Unidos dar un salto importante en la demanda de petróleo, muy poco probable en un futuro próximo.
Por lo tanto, a pesar del reciente aumento en el precio del petróleo, es probable que otra reversión comience pronto. Los fundamentos del mercado simplemente no son compatibles con la presente valoración del precio. A medida que la triste realidad de la desaceleración económica mundial se hace más evidente, los inversores se pregunta por qué los precios no están cayendo?
No pasará mucho tiempo antes de que la farsa del acuerdo de la OPEP más el acuerdo de Rusia se congele, es visto como lo que es. Un conocimiento básico para mantener la producción muy por encima de la demanda. Lo que realmente hizo fue proporcionar los principales productores de crudo, un golpe de suerte temporal de beneficios extraordinarios. Fundamentalmente, nada ha cambiado. Es casi un tanto fraudulenta porque los dos principales productores de Arabia Saudita y Rusia, sería difícil aumentar la producción a niveles más altos.
Todos estos hechos se necesitarían una caída en los precios del petróleo. Los inventarios están a niveles récord de tiempo en muchos países. Simplemente no hay lugar que queda para almacenar más de salida, a menos que las empresas y las naciones comienzan a construir instalaciones mucho más grandes. Es un coste difícil de justificar en el mercado energético actual, en el que el exceso de oferta es cada vez mayor y permanente. Los inversores que están tomando la apuesta que los precios del petróleo van a seguir subiendo, están a punto de ser decepcionado.