Esta semana las noticias fueron dominadas por la continua presión a la baja sobre los precios del crudo, la desaceleración del crecimiento de China y las esperanzas de un mayor estímulo allí y en otros lugares. Los informes corporativos del cuarto trimestre indican que el crecimiento sigue siendo lento, no sólo en Estados Unidos, pero Europa también. Sólo al final de la semana, hubo un alivio finalmente impulsado por un aumento en los precios del petróleo.
El FMI (Fondo Monetario Internacional) para la tercera vez en menos de un año ha recortado las previsiones de crecimiento mundial. Las razones citadas incluyen la desaceleración del crecimiento en China de lo esperado, los precios de los productos básicos y aumentos en las tasas de interés de Estados Unidos. El crecimiento del 3,4% se estima para 2016 y 3,6% para 2017. Se trata de una reducción adicional del 0,2% para ambos años. Este escritor de inversión considera que esas cifras sean un tanto optimista. Es más probable que se encuentre cerca de un 3%.
La economía de China está creciendo en el lugar más bajo en 25 años. El cuarto trimestre registró sólo el 6,8% respecto al año anterior. El PIB anual (Producto Interno Bruto) se informó en 6,9% para el año 2015 por los funcionarios chinos. Este escritor de inversiones cree que la tasa real es la mitad de lo que China está haciendo realmente pública. El equivalente de $5 billones de dólares USD (dólares de Estados Unidos) de capital de mercado ha sido eliminado desde el pasado mes de junio en las bolsas chinas.
En noticias relacionadas, el opositor Partido Democrático Progresista ha capturado la presidencia y la legislatura en las elecciones de Taiwán durante el pasado fin de semana. No sólo es el gobierno entrante prometiendo reformas económicas para estimular la lenta economía, que defiende oficialmente la independencia formal de la isla de China. El gobierno comunista de Pekín nunca aceptará esa posición, por lo que las negociaciones entre los dos países prometen ser difíciles.
A principios de la semana, los inversores en cierta forma estaban tranquilos que el informe oficial de crecimiento no fue menor de lo esperado. Desde que el gobierno chino insiste que el crecimiento se mantendrá en torno al 7%, la creencia es que más estímulo está por venir. Las menores tasas de interés, los requisitos de reservas inferiores por los bancos, y más gasto público. Esto causó un pequeño rally no sólo en los índices chinos, sino a nivel mundial también.
China ya ha inyectado al sistema financiero 1 billón de yuanes ($152 billones de USD) en el último mes en un intento de estabilizar los mercados domésticos.
La mayoría de las sanciones internacionales contra Irán terminaron el sábado, con la implementación del acuerdo nuclear entre ese país y 6 grandes potencias mundiales. Será descongelar más de $100 billones de dólares en activos congelados y permitir a Irán impulsar las exportaciones de petróleo en 500.000 barriles por día.
Aunque la inflación en la zona euro aumentó ligeramente (0,2%), en diciembre, la producción industrial bajo y un crecimiento más lento promete una nueva evaluación de la flexibilización cuantitativa en marzo, un año en la política. El sentimiento de muchos analistas es que un mayor estímulo por el BCE (Banco Central Europeo) está en el camino.
Independientemente de las fluctuaciones semanales, el clima cálido fuera de estación en el hemisferio norte y el aumento de los suministros (Irán) mantendrá inventarios de entre 1 y 2 millones de barriles diarios por encima de la demanda. Esto evitará que los precios del petróleo continúen bajando por algún tiempo. El único cambio en esta dinámica es un evento internacional, que, o bien interrumpe la producción o el transporte de petróleo.
Los precios del crudo en Estados Unidos cayeron a niveles no vistos desde septiembre de 2003. ($27.54 USD).
El colapso de los precios del crudo hizo que el rublo ruso cayera de valor. Pasó por debajo del mínimo histórico, visto por última vez durante la crisis de diciembre de 2014. Esto añadió presión a una economía ya en decadencia sacudida por las sanciones internacionales. El probable que el país se mantenga en recesión en 2016.
El rublo vería la mayor inversión en la valoración al final de la semana, desde agosto. Fue el resultado de la subida de los precios del crudo. La economía rusa sigue siendo demasiado dependiente de la exportación de petróleo.
A mediados de la semana, los mercados globales estaban en pleno retroceso. Los índices en Francia, Japón y el Reino Unido estaban abajo un 20% desde sus máximos del año pasado. Eso significa que habían entrado oficialmente en todo el territorio bajista. En Estados Unidos las bolsas cayeron más de 10%, lo que indica un movimiento en el territorio de corrección.
Como resultado los bonos nacionales y los metales preciosos estaban en mayor demanda. El oro esta ahora de vuelta a $1.100 USD y la plata esta por encima de $14.00 USD.
Acciones de Hong Kong cayeron a niveles no vistos desde la crisis financiera de 2008 y 2009. Esto amenaza el tipo de cambio fijo con el USD que ha estado en vigor desde 1984. El fácil acceso al mercado chino no es tan atractivo como lo era antes.
En Venezuela, las condiciones han empeorado considerablemente en 2016. Emergencia económica nacional ya está en marcha. La inflación está por encima de 200% y una importante escasez de bienes de consumo está creando una crisis inminente. El petróleo representa el 96% de todas las exportaciones, ya no puede ser invocada para financiar el gobierno y el servicio del país $120 billones de dólares de la deuda externa. En la opinión de este escritor de inversión, el incumplimiento en este punto es algo inevitable.
El viernes, hubo un mitin de muchos intercambios internacionales debido a una serie de factores. Estos incluyen un rebote en los precios del crudo, la esperanza de que el BCE proporcionará un mayor estímulo, China seguirá la intervención del gobierno en los mercados y Japón podría presionar por un mayor estímulo.
El petróleo terminó la semana con la mayor corrida en el precio en 3 meses. Será la primera ganancia semanal de este año. Los futuros presionaron por encima de $31 USD. Esto fue provocado por un frente frío barriendo a Europa y Estados Unidos (previsión de gran tormenta de nieve en el noreste) y la esperanza de una recuperación sostenida en acciones. Sin embargo, los fundamentos de la oferta y la demanda en realidad no han cambiado mucho, por lo que los precios seguirán siendo más bajos.