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Unión Europea ahora en Manos de los Votantes Alemanes

A medida que el Reino Unido pase a retirarse de la Unión Europea (UE) en lo que se conoce como el Brexit, líderes de todo el continente están buscando que hará Alemania bajo la nueva serie de circunstancias. No hay duda de que a medida que la segunda economía más grande de Europa hace los preparativos para seguir un camino independiente, el papel que Alemania jugará será crucial dentro de la UE.

Ya hay movimientos fuertes en otros países, que están llamando a referendos para decidir si la pertenencia a la Unión Europea debe continuar. Las naciones de Austria, Hungría, Finlandia, los Países Bajos y lo más importante de Francia, tienen un gran número de electores que desean salir o disminuir sus obligaciones con la UE.

La economía alemana se ha convertido progresivamente el elemento esencial en el mantenimiento de la unidad entre el bloque de 28 miembros que pronto se reduce en uno. Además, los mercados financieros ahora tendrán que prestar mucha más atención en las perspectivas de crecimiento en Alemania. Las 19 naciones de la zona euro son cada vez más dependiente de los movimientos en el mercado alemán.

A pesar de la oposición de Alemania, el Banco Central Europeo (BCE) tiene condiciones financieras totalmente distorsionadas en la zona euro, mediante la reducción de la tasa de refinanciación al 0% y la tasa de depósito hasta el -0,4%. La tasa de interés es un mero 0,25%.

La medida del BCE en la flexibilización cuantitativa que se inició con la compra de valores respaldados por activos en 2014, se ha acelerado. En marzo de 2015, se anunció que un total de 1,1 billones de euros, el equivalente a $ .2 billones de dólares (dólares estadounidenses) iba a ser utilizado en la compra de bonos del gobierno. El BCE empezaría a comprar 60 mil millones de euros al mes. En el año 2016, esta cantidad se incrementó a 80 mil millones.

En junio de este año, se anunció que el BCE ha comenzado el proceso para la compra de bonos corporativos. La enorme cantidad de compra de bonos por parte del banco central, se ha hecho la mayoría de las objeciones de Alemania. El país teme que las acciones del BCE no sólo van a devaluar el Euro, pero sin posibilidad de reparación, a la postre, dejar de llevar el retorno del crecimiento. Hasta el momento, el objetivo de inflación del 2% anual se ha mantenido ilusorio.

El hecho de que el BCE se destacó esta semana, por primera vez en la historia, el banco central alemán vendió una deuda pública a diez años con un cupón cero. La venta fue de 4.038 millones de euros con un rendimiento de -0.05%. Ahora los inversores recibirán un rendimiento negativo de la deuda alemana. Es una mala señal de desafíos financieros para el futuro.

La canciller alemana, Angela Merkel se ha convertido en la líder más importante de la zona euro y la Unión Europea. Su estado mejorado se basa en tres factores principales que incluyen su duración, que ha sido el líder del país desde 2005 y ha ganado tres elecciones consecutivas. Las otras dos es que ella está a cargo de la mayor economía de la UE, y su estilo personal de liderazgo. Adicionalmente es bastante estudiada, seguido de pasos cuidadosos hacia adelante después de la creación de consenso.

El único competidor posible a su posición es el líder francés socialista François Hollande. Ha sido Presidente de Francia desde 2012. Su popularidad actual deja mucho que desear, el mes pasado fue tan bajo como el 16%. Hubo grandes protestas en todo el país en sus reformas laborales. El presidente Hollande preside una economía que está luchando para mantener el crecimiento y se cargan con la deuda.

La deuda pública como porcentaje del PIB en Francia fue 96.10% en 2015 y sigue creciendo. El déficit presupuestario se mantiene por encima del 3%, acordado por los países miembros de la zona euro. El desempleo se mantiene por encima del 10% y el crecimiento sigue siendo un gran problema de los votantes. Se espera que la economía se expanda un 1,5% en 2016 y sólo el 1,4% en 2017.

La buena noticia es que estas tasas tibias son más altas desde Hollande ha estado en el cargo. Aunque Francia ha superado el Reino Unido como la quinta mayor economía del mundo y la segunda economía más grande de Europa, es enteramente debido a la caída en el valor de la libra esterlina seguido el Brexit.

La economía alemana creció un 0,7% en el primer trimestre, más del doble de su ritmo de expansión. El aumento del consumo privado y una mayor inversión en la construcción, así como un mayor gasto en materia de refugiados, compensar la caída en el comercio exterior. En ese caso, la ganancia anual en el PIB sería del 2,8%. Por desgracia, se espera que el crecimiento de la segunda parte del año se desacelere a alrededor de 0,3%.

Registro de empleo de alto alemán y el aumento de los salarios reales están permitiendo a los consumidores para proporcionar la demanda de más bienes y servicios, lo que ayuda a impulsar a la economía. El desempleo de Alemania ahora en el 4,2%, es en un mínimo histórico desde la reunificación en 1990.

La deuda alemana con respecto al PIB alcanzó el 81% en 2010 y ha ido disminuyendo desde entonces. Se dejó caer a un mínimo de 71,2% en 2015 y continúa a la baja, como resultado de que el gobierno equilibrar el presupuesto nacional. El equilibrio presupuestario alcanzado el año pasado, fue visto por última vez en 1969. El gobierno de Merkel fue capaz de alcanzar este objetivo, se comprometió durante la campaña de 2013 un año antes.

Que se llegó incluso antes de lo esperado, se ha iniciado un debate dentro del gobierno alemán. El socio menor en la coalición de gobierno de centro-izquierda socialdemócratas le gustaría ver algún gasto adicional en los programas de gobierno.

También han logrado reducción de impuestos en forma de subsidios y prestaciones por hijo. Otros están preocupados con la fluencia nivel de impuestos sobre la renta. Donde los salarios más altos son en realidad forzando a los trabajadores en mayores tasas de impuestos, negando así el aumento de sueldo.

Estas cuestiones son probablemente los principales temas de campaña en las elecciones nacionales alemanas de los próximos años.

El principal problema para la industria de Alemania, se mantiene un crecimiento más lento en el mundo en general. La demanda de otros países de la zona euro es más fuerte, pero inevitablemente disminuirá a medida que más países se deslizan a nivel mundial en la recesión.

Otro problema para la UE y la zona euro es el creciente equilibrio alemán de pagos. Se alcanzó un récord de $285 billones de dólares el año pasado, que fue del 8,5% del PIB. El superávit comercial de Alemania se está convirtiendo en el más grande del mundo, superando a China.

El excedente está causando un problema con sus vecinos y principales socios comerciales. Sin embargo, el gobierno de Merkel en la verdadera tradición alemana, lo ve como una fuerza y es bastante reacios a hacer nada para alterar la política para cambiar la dinámica. Esto es a pesar de que la UE gobierna ese estado, el superávit comercial nunca debe superar el 8% del PIB. La presión de la Comisión Europea y el FMI (Fondo Monetario Internacional) hasta este momento se ha resistido.

La crisis del euro causó una contracción del excedente con otros países de la zona euro, pero el superávit se amplió en otro lugar. La explicación Alemana para el aumento del año pasado, se debió a la caída espectacular de los precios del crudo y la depreciación del euro, que sólo puede ser anomalías temporales.

Sin embargo, dada la alta tasa de ahorro interno, se trata de una situación que es probable que continúe. Está empezando a intensificarse como consecuencia del envejecimiento de la población. Otro factor es la baja inversión interna hecha por corporaciones. Esto es causado por las perspectivas de crecimiento más débiles dentro del país, en comparación con el exterior.

El gran excedente financiero del sector empresarial es un factor que contribuye al exceso de cuenta corriente. Esto añade peso al PIB alemán a expensas de los socios comerciales. Antes del euro, una apreciación posterior de la marca alemana de hacer que finalmente redujo el superávit comercial. Dentro de la zona euro, la tasa de cambio real para Alemania está en cualquier lugar del 15 al 20% infravalorado.

Como parte de la zona euro, el gobierno alemán insiste en que el superávit comercial que subraya es el resultado de la competitividad de su sector comercial, en lugar de una distorsión económica. La sensación es que otros países dentro del bloque necesitan reestructurar sus economías, el gasto público y reformar sus mercados de trabajo.

Esto ha dado lugar a la imposición de la austeridad del gasto odiaba a muchas naciones de la zona euro, ya que el precio de la ayuda financiera a las naciones de la periferia.

Ha habido cierto éxito en esta tarea, con el superávit en un 50% con otros países de la zona euro desde 2006. Italia y España han revertido el déficit con Alemania y tanto ahora disfrutar de un pequeño excedente.

Sin embargo, este reequilibrio es más el resultado de la baja demanda interna y el crecimiento estancado en muchas naciones dentro de la zona euro. Esto a su vez reduce la importación de los productos alemanes. Si el resto del bloque estaba más cerca de pleno empleo, los déficits comerciales con Alemania probablemente volverán.

La tolerancia de los votantes de estos países para el lento crecimiento está empezando a agotarse. En él se explica la actual inestabilidad política en Grecia, Italia, España y otros lugares.

Estos déficits comerciales se financian principalmente a través de los auspicios del BCE, con Alemania prestando cada vez mayores cantidades de dinero a través de su banco central conocido como el Bundesbank al BCE. Los bancos centrales de los países deudores dentro de la zona euro, están creando enormes pasivos al BCE.

La cantidad de dinero prestado por el Banco Central a BCE es ahora más de 600 millones de euros (US $667 mil millones de dólares) y el aumento, a pesar del estrechamiento de las balanzas comerciales. Se está convirtiendo en una cuestión política importante dentro de Alemania, donde algunos están empezando a cuestionar la seguridad de estas inversiones. Si algo iba a pasar a la zona de la moneda común, ¿serán respetadas estas obligaciones?

Lo que también se ha convertido progresivamente polémica entre los socios comerciales alemanes en la zona euro, es los flujos masivos de capital que se dirigen a Alemania como deudas y pago de los préstamos. Estos están borrando cualquier mejora en el actual desequilibrio comercial.

Los otros líderes de la zona euro, así como la Comisión Europea y el FMI insisten en que Alemania podría hacer mucho más, en la reducción de su balanza externa masiva y ayudar a los países vecinos dentro del bloque. Estos incluyen un gran aumento en lo que respecta a los gastos de infraestructura en Alemania y más reformas de mercado en el trabajo, para ayudar con el crecimiento económico.

El sentimiento de ser si la economía alemana comenzaría su expansión a un ritmo más rápido, que sería beneficioso para todas las naciones de la zona euro por lograr más crecimiento en todas partes. Esto daría como resultado el aumento del nivel de la inversión privada a través del continente.

Algunas sugerencias adicionales incluyen reformas de las pensiones, lo que reduce las altas tasas de ahorro entre la ciudadanía en Alemania. Una mayor desregulación de los servicios tal como se aconseja, aumentaría la productividad. Por supuesto, el liderazgo en otros países insisten en que Alemania debería participar en estos esfuerzos, mientras que sus propios movimientos de reforma se pulverizaron.

Como parte de la gran coalición de los conservadores en Alemania han acordado aumentar los salarios a nivel nacional. La propuesta de que los salarios ahora deben incrementarse en hasta un ritmo más rápido, para reducir la competitividad comercial de Alemania con el resto de la zona euro, no es políticamente popular con la administración Merkel.

De hecho la mayoría de las soluciones ofrecidas por las personas ajenas a los excedentes alemanes, no están siendo tomadas en serio entre muchos líderes en Alemania. A pesar de que algunas de las reformas pueden ser inevitable, la mayoría de ellos será lento en su promulgación. Por lo tanto, es probable que el superávit en cuenta corriente superarán el 7% del PIB en los próximos años.

La llegada de Brexit está obligando a la canciller Merkel para tratar finalmente con una serie de cuestiones que ha tratado de amortiguar. A pesar de que la próxima elección federal es aún más de un año de distancia, los socialdemócratas están utilizando la próxima crisis de la unidad europea como una forma de debilitar a Merkel y su gobierno.

La Canciller Merkel ya está bajo la presión de su propio partido resultante de la polémica aceptación de más de 1 millón de refugiados en 2015, más de 2 millones en total en dos años. Estos migrantes serán difíciles de asimilar y se han sumado a la creciente tasa de delincuencia en todo el país. Además, el acuerdo se ha intentado lograr con Turquía en la devolución de un número de ellos es tenue en el mejor.

Ahora que el Reino Unido no puede aguantar más controles de carretera, los socialdemócratas en Alemania están presionando por una mayor centralización y mucha más profunda integración de la UE. Ellos quieren un nuevo establecimiento de relaciones europeas, que moverá más poder del nivel nacional al nivel de la unión.

Como parte de la consolidación de los socialdemócratas y algunos grupos más pequeños a la izquierda abogan inmensas inversiones en nuevas líneas de datos, redes eléctricas, carreteras, líneas de ferrocarril y proyectos de desarrollo con el medio ambiente. Estas empresas proporcionarían empleos que finalmente reduzcan el alto desempleo juvenil que supera el 20% en algunos lugares.

Sin embargo, los democristianos el socio principal en la coalición, nunca estará de acuerdo con cualquiera de esas ideas de grandeza. Han determinado que cerca de la unidad no es donde la mayoría de los europeos están en su pensamiento. Dramáticas nuevas iniciativas serían difíciles de vender en muchos países, sobre todo en Alemania. Muchos contribuyentes ya no están resentidos de que están en el gancho y han financiado muchos esquemas, que han sido creados para rescatar a sus vecinos del Mediterráneo al sur y al este.

La canciller Merkel tendrá un tiempo bastante difícil hacer frente a la crisis de los refugiados y los flujos continuos de los migrantes hacia el centro de Europa. Hay una gran cantidad de cuestiones que incluyen las que fijan las fronteras exteriores de la Unión Europea, la crisis bancaria en Italia, un resurgimiento de Rusia, militar, el terrorismo y la política de la red energética común que el gobierno alemán tendrá que tomar la iniciativa.

Hay demasiados ciudadanos alemanes y los de otros países que están perdiendo la fe en la Comisión Europea y el Parlamento. Cada vez más, parece que el Consejo Europeo que se compone de los líderes de los estados miembros independientes será invitado a tomar la iniciativa en algunas de estas cuestiones urgentes.

Si esto sucede el poder de la señora Merkel será ampliado y su dominio percibido, bien podría crear una reacción violenta entre otras naciones de la UE.

El Canciller tiene la preocupación adicional que a medida que la UE viene aún más bajo la hegemonía alemana, la carga y la responsabilidad de dirigir la Unión caerán cada vez más a Alemania, ya que otras naciones no actúan. En su lugar, podrán disfrutar de los beneficios de ser parte de la UE, sin las obligaciones correspondientes.

Ya se ha estado moviendo en esa dirección antes del Brexit. Durante la crisis con el euro hace unos años, era fondos y garantías alemanas, que impidieron un posible colapso. Alemania ha tomado la mayor parte de los refugiados, de lejos, en la crisis migratoria en los últimos dos años. A medida que las naciones de la UE amenazan con cerrar sus fronteras, Alemania y su generoso Estado de bienestar se mantienen a disposición de todos los ciudadanos del bloque.

Dentro de Alemania, los políticos debatirán si Alemania debe utilizar algo de su poder creciente de los objetivos nacionales o en el intento de preservar la fuerza y la viabilidad de la Unión Europea. La canciller Merkel y sus dirigentes democristianos parecen más interesados en el mantenimiento de una interpretación más flexible de la unidad, que el previsto por los federalistas europeos.

Al final será el electorado alemán, quien decidirá cuál es la visión de su país y Europa lo creará. La elección nacional en septiembre de 2017, iniciará el proceso de determinación de ese futuro.

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