Los inversores en oro vieron como los precios se hunden por debajo del costo de producción en noviembre. Para los productores de los Estados Unidos, esta promedia en $ 1,200 USD por onza, desde la extracción, hasta el metal vendido en los intercambios. Los precios están ahora de nuevo por encima de este punto de referencia. Este fue el resultado de una serie de noticias de actualidad, así como las fuerzas del mercado que cada vez entrarán en juego a partir de 2015. La farsa del papel oro está llegando al final de su viabilidad. Los consumidores de oro, desde los inversores individuales hasta los bancos centrales, ya no se conforman con creer que las explotaciones están a salvo en otro lugar. El gran movimiento internacional será en el 2015, donde se tomará la decisión de pasar a tener oro de papel a la posesión física del mismo. A nivel mundial, los bancos centrales han sido compradores netos de oro desde 2010.
El oro ha caído en picada en los últimos meses, ya que el dólar se encuentra en un pico histórico desde los últimos 5 años, en comparación con las diez principales monedas del mundo. La demanda, especialmente de China, India y Rusia, evitará que el oro esté por debajo de los $1,100 dólares (USD). Esto se debe a que un precio más bajo, dispara la demanda aún más en estos países y en otros lugares del mundo.
Sin embargo, hay muchos analistas que siguen insistiendo en que el oro va a caer por debajo de los $1000 USD y llegar a quizás $800 ó $700 USD. Basan esto en la creencia de que los precios del petróleo siguen bajando, la economía estadounidense seguirá creciendo, y el dólar estadounidense se mantendrá creciente. Uno de los factores que parecen descuidar en la consideración es la producción. Con los precios tan deprimidos, una serie de compañías de oro abandonarán producción o cerrarán las minas menos productivas. 7 de las 19 compañías de oro principales estaban ya operando por debajo del costo de producción a principios de noviembre, cuando los precios eran de $ 1,100 USD. Dos empresas adicionales se encontraban dentro de $50 USD de su punto de equilibrio. Obviamente, como la oferta internacional del oro disminuye, proporcionará, naturalmente, oportunidad para que el precio descienda aún más.
Es cierto que los inversionistas en productos respaldados por el oro (oro de papel) han reducido las inversiones en un 38% en los últimos 2 años.
Aunque el referéndum celebrado en Suiza para forzar al banco central a mantener una parte de sus reservas de divisas (20%) en oro fracasó, el hecho de que esto haya tan siquiera sucedido muestra la falta de confianza en la forma en que el oro se compra y se vende. El banco central de Suiza estará ahora presionado para dejar de vender las reservas de oro nacionales.
La India fue el país que más compró oro en el 2013 y el gobierno ha anunciado el levantamiento de una de las restricciones impuestas sobre las importaciones de oro. La regulación usada es la regla 20:80. Es decir que los importadores de oro tuvieron una re-exportación del 20% del oro comprado en el extranjero. Esta construcción particular fue diseñada para ayudar a lidiar con el déficit en las cuentas corrientes que la India está sosteniendo en el momento. El hecho de que haya sido suspendida la ordenanza, muestra la influencia que los comerciantes de oro tienen sobre el gobierno de la India. Asimismo, indica que hay un número suficiente de personas dentro del gobierno que ahora puede radicar que el hecho de tener más oro dentro del país es una buena cosa.
El mes pasado, el Banco Central de los Países Bajos, sin escrutinio, trasladó el 20% de sus reservas totales, de las 612,5 toneladas métricas, del Banco de la Reserva Federal en Nueva York de nuevo a su propio país. Cuando se hizo público, el banco central se limitó a afirmar que estaban siguiendo lo que otros países estaban haciendo. Eso significa que se está empezando una repatriación de las reservas de oro. ¿Por qué no traer todo el oro de vuelta a casa? Bueno, como este escritor explicó en un artículo anterior, ya no todo el oro está ahí. Del inventario declarado de 7.000 toneladas métricas, que supuestamente se tenían en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, había menos de 500 toneladas en el momento que una auditoría se llevó a cabo.
Francia probablemente se unirá a aquellos países que desean nuevamente llevar las reservas a casa. Ya que Alemania ha retirado todas sus reservas de oro del control francés, este oro será reemplazado con la repatriación del mismo en su nación. El Frente Nacional, el mayor partido de la oposición en el país, no sólo está pidiendo un retorno de todo el oro francés que se tiene en el extranjero, sino que también insiste en una auditoría de esas reservas, lo cual se ha vuelto necesario.
No son los únicos en Europa. Como se ha mencionado en varios artículos anteriores, Alemania, que es el país con las segundas mayores reservas oficiales de oro en el mundo (3.000 toneladas), ha iniciado el proceso de traer sus reservas a casa. Todavía no es posible por completo, ya que el Banco de la Reserva Federal en Nueva York ya no tiene en su inventario todo el oro que le debe a los alemanes.
El BCE (Banco Central Europeo) ha iniciado conversaciones públicas sobre futuras compras de oro. Esto no solo ayudará a evaluar el valor del euro, sino que también proporcionaría un aumento de los activos tangibles en poder del banco. Esta acción indica una confianza en declive, la cual tiene el banco sobre las reservas solas de papel moneda.
En 2014, Rusia se ha convertido en el mayor comprador internacional del oro. Sólo en octubre, el Banco Central de Rusia compró casi 20 toneladas métricas. Esto fue cerca de 8% de toda la producción minera mundial mensual de oro. Desde el período de julio a septiembre, Rusia representó el 59% del total de compras de oro de los bancos centrales de todo el mundo. A pesar de la recesión económica y el descenso del 40% en el rublo, causado por la disminución de los precios del petróleo, así como las sanciones de Occidente, el país todavía posee más de $ 428 mil millones de dólares en reservas de divisas. Las compras de oro este año ponen el total de las reservas de divisas invertidas en oro en el 10,5%, frente al 8,5% de hace un año. Por lo tanto, Rusia se está inclinando a hacerlo, podría continuar comprando grandes cantidades de oro.
En los Estados Unidos, el poder pagar obligaciones financieras con oro está ganando ímpetu. Louisiana, Oklahoma, Texas y Utah todos pasaron una legislación para hacer esto una realidad. También han eliminado los impuestos estatales sobre las transacciones realizadas con monedas de oro y plata.
China sigue siendo el mayor comprador de oro si se tiene en cuenta que compran todo el oro producido de manera doméstica, además de grandes importaciones. China sigue siendo el mayor productor de oro (428 toneladas en 2013), y muchas veces el mayor importador, así, a un estimado (1.158 toneladas). Se espera que la demanda china crezca otro 20% en los próximos 3 años. Solamente los consumidores chinos compraron un récord de 1.066 toneladas de oro en 2013. Lo que ayuda a mantener los precios internacionales del oro bajos es que China sigue siendo reservada sobre cuánto oro compra y lo que acumulan.
Hay por lo menos 500 toneladas de oro que están en paradero desconocido en el mercado internacional. Muy seguramente son el mayor poseedor de oro en el mundo. Aunque China oficialmente sigue afirmando que su Banco Central sólo tiene algo más de 1.000 toneladas de la misma que se informó que tenían en el 2009. Esto representa menos del 1% del total de sus reservas de divisas. Si esto fuera cierto, China se ubicaría en el puesto número 7 en poseedor de oro. Esto sería después de Estados Unidos (8.134 toneladas), Alemania (3387), Fondo Monetario Internacional (2814), Italia (2452), Francia (2435) y Rusia (1104). Este escritor estima que el total de las tenencias del gobierno chino están por las 10.000 toneladas de oro, poniendo al país en 1er lugar y a Estados Unidos en la segunda posición.
Como se dijo anteriormente en un número de otros artículos, este escritor no cree que el gobierno de Estados Unidos todavía tenga la cantidad de oro que se informa. No ha habido ninguna auditoría o rendición de cuentas de las reservas de oro en los Estados Unidos hace años. El inventario que supuestamente se tiene en Fort Knox podría ser mentira, muy parecido a lo que terminó siendo el caso en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Una vez que una auditoría oficial se llevó a cabo allí, se descubrió que más de 90% del inventario había desaparecido. Miles de toneladas de oro, propiedad de los bancos centrales de todo el mundo, se habían ido. Eventos como estos no inspiran confianza en las instituciones financieras y bancarias del mundo.
Cualquier perturbación en la economía internacional de una proporción importante enviará los precios del oro a la alza. Una interrupción en el suministro de petróleo, un número de impagos de deuda pública, o una caída de las bolsas mundiales, tornará los inversores hacia el oro, como un refugio seguro de valor. Un Evento de Cisne negro que es algo que va a suceder de forma inesperada, será mucho más probable en 2015 y 2016.
Por: Jeffrey Hagenmeier / traducción: Tomas Eastman